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焦煤焦炭早报（2024-12-30）分析总结

焦煤市场分析

1. 基本面：

   • 部分地区煤矿因年度任务完成有所停产，日产量小幅下降。
   • 下游需求未见明显回暖，焦企对原料煤采购保持谨慎，市场成交表现不佳，煤矿成交量减少，库存有所上升。
   • 参与竞拍的煤炭品种成交价全线下降，线上流拍率超过半数，市场整体情绪偏向悲观（偏空）。

2. 基差：

   • 现货市场价为1120元，基差为-20，现货贴水期货（偏空）。

3. 库存：

   • 钢厂焦煤库存759万吨，港口库存4791万吨，独立焦企焦煤库存8885万吨，总样本库存21266万吨，较上周增加487万吨（偏空）。

4. 盘面：

   • 20日均线向下，价格位于20日线下方，显示短期趋势偏弱（偏空）。

5. 主力持仓：

   • 焦煤主力持仓净空头，空头头寸增加，显示市场看空情绪增强（偏空）。

6. 预期：

   • 利多因素：铁水产量上涨，原料煤供应难以迅速增加。
   • 利空因素：钢厂高炉检修增多，焦化企业焦炭库存增加，原料煤采购需求放缓；钢铁企业对焦炭价格开启第五轮提降，供需边际趋弱，预计短期焦煤价格震荡偏弱运行。

焦炭市场分析

1. 基本面：

   • 原料煤价格下跌加快，焦企入炉煤成本下降，利润支撑下焦企开工稳定，但环保政策影响导致部分焦企限产。
   • 部分焦企因下游需求控制量影响，库存有所累积，主要采取积极出货策略（偏空）。

2. 基差：

   • 现货市场价为1770元，基差为-10，现货贴水期货（偏空）。

3. 库存：

   • 钢厂焦炭库存6316万吨，港口库存1672万吨，独立焦企焦炭库存471万吨，总样本焦炭库存8459万吨，较上周增加106万吨（偏空）。

4. 盘面：

   • 20日均线向下，价格低于20日线（偏空）。

5. 主力持仓：

   • 焦炭主力持仓净多头，但多头头寸有所减少，显示多空博弈加剧（偏多）。

6. 预期：

   • 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。
   • 利空因素：钢材价格疲软，钢厂利润压缩，补库需求已部分透支市场情绪低迷，预计短期焦炭价格弱稳运行。

支撑数据

• 库存数据（截至12月19日）：
  • 焦煤港口库存4791万吨，较上周增加302万吨。
  • 焦炭港口库存1672万吨，较上周增加1万吨。
  • 独立焦企焦煤库存8885万吨，焦炭库存471万吨。
  • 钢厂焦煤库存759万吨，焦炭库存6316万吨。
• 产能利用率与利润：
  • 全国230家独立焦企样本产能利用率73.3%，较上周下降0.2%。
  • 全国30家独立焦化厂吨焦平均盈利21元，较上周增加12元。
• 铁水产量：回升明显，但钢厂焦炭库存处于高位，需求疲软。

风险提示

• 市场存在供需边际走弱的风险，焦煤和焦炭价格或短期震荡偏弱。
• 需密切关注铁水产量变化、钢厂采购动向及环保政策调整。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资需谨慎，市场有风险。更多详细数据来源参见Mysteel、Wind。