20230829-安信证券-沪光股份-605333.SH-业绩短期承压_积极推进市场开拓与产能扩充_6页_787kb

贝壳

沪光股份业绩短期承压，积极开拓新能源市场

核心要点

• 业绩表现：2023年上半年营收同比增长218%至1412亿元，但归母净利润同比下降136064%至-41亿元，主要因期间费用高增及部分项目订单不及预期，Q2单季环比改善。
• 盈利能力：毛利率提升至1153%（Q2），但净利率仍为负值（-213%），高研发投入（同比增4426%）拖累短期业绩。
• 市场开拓：获L汽车、蔚来、集度等新能源客户项目定点，加速新能源高压线束布局，推进产能建设（昆山工厂二期投产）。
• 投资建议：预计2023-2025年营收分别为3394亿、4125亿、6009亿元，维持“增持-A”评级，目标价1508元。

风险提示

• 客户集中度高、汽车周期波动、原材料成本上升及技术开发风险。

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