20260615-中国银河-奥迪威-920491.BJ-点评报告_公司深耕传感器领域_近日更新递表港交所_4页_609kb

报告摘要

奥迪威（920491.BJ）H股上市申请更新及公司点评总结

核心内容

奥迪威（股票代码：920491.BJ）近日重新向香港联交所递交H股发行并上市的申请，标志着公司正积极拓展境外资本市场。公司深耕传感器与执行器领域二十余年，2022年6月于北交所上市，2023年入选国家第五批专精特新“小巨人”企业名单。其主要产品包括智能传感器、微型执行器及解决方案，属于物联网感知层与执行层的核心组成部分。

主要观点

市场前景广阔：随着智能化和物联网的发展，传感器与执行器的需求持续增长，行业未来仍有较好增长趋势。预计2025年至2030年，全球传感器及执行器市场年复合增长率约为4.5%，中国市场约为5.6%。到2030年，全球市场规模将达7,422亿美元，中国达12,777亿元。
下游需求增长：智能家居、汽车和智能终端三大领域中，传感器和执行器市场均有较大的增长潜力，预计2030年中国市场规模分别为2,183亿元、2,634亿元和1,252亿元。
公司业绩稳定增长：2025年公司实现营业收入6.83亿元，同比增长10.72%；归母净利润0.94亿元，同比增长7.27%。2026年一季度业绩略有下滑，或受季节性因素影响。
研发制造基地建设：公司已动工建设高性能传感器研发制造基地，整合总部、研发、创新孵化与制造功能，为公司未来产品升级和产能扩张奠定基础。
投资建议：公司专注于智能传感器和执行器及相关应用，具备较强的技术研发能力，预计2026-2028年营业收入分别为7.60/8.70/9.95亿元，归母净利润分别为1.06/1.23/1.44亿元，对应EPS分别为0.75/0.87/1.02元/股，PE分别为38/33/28倍，维持“推荐”评级。

关键信息

财务数据概览（单位：百万元）

项目	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入	683	760	870	995
归母净利润	94	106	123	144
毛利率	34.82%	34.21%	34.48%	34.67%
摊薄EPS（元）	0.67	0.75	0.87	1.02
PE	43.44	38.45	33.22	28.38
PB	3.81	3.59	3.37	3.14
PS	5.98	5.37	4.70	4.11

财务指标预测

指标	2025A	2026E	2027E	2028E
营业收入增长率	10.7%	11.2%	14.5%	14.4%
归母净利润增长率	7.3%	13.0%	15.8%	17.0%
ROE	8.8%	9.3%	10.1%	11.1%
净利率	13.8%	14.0%	14.1%	14.5%
资产负债率	13.5%	16.2%	16.1%	16.0%
净资产负债率	15.7%	19.3%	19.2%	19.0%
流动比率	6.39	5.30	5.47	5.64
速动比率	5.64	4.54	4.70	4.88
总资产周转率	0.56	0.58	0.62	0.66