20260302-广发期货-_有色_日报_10页_3mb

铜、锌、铝、镍、不锈钢、碳酸锂、锡产业期现日报总结

一、铜产业

核心内容

• 价格及基差：SMM 1#电解铜价格为101980元/吨，较前值上涨0.18%；广东1#电解铜价格下跌0.23%至101955元/吨，湿法铜价格上涨0.21%至101870元/吨，现货维持贴水。
• 月间价差：2603-2604价差为-600元/吨，2604-2605价差为-370元/吨，2605-2606价差为-60元/吨。
• 基本面数据：电解铜产量（1月）为114.24万吨，环比下降3.13%；进口铜精矿指数微涨0.20%至-50.43美元/吨；境内社会库存增加50.37%至53.17万吨。
• 市场观点：铜价在10万元/吨上方窄幅震荡，主要受下游复产缓慢、库存增加及CL溢价未走扩影响。中长期看多逻辑未改，关注下游复工节奏及宏观因素。

二、锌产业

核心内容

• 价格及价差：SMM 0#锌锭价格为24450元/吨，下跌0.04%；广东锌锭价格持平；升贴水无变化。
• 月间价差：2603-2604价差为-180元/吨，2604-2605价差为-60元/吨，2605-2606价差为-30元/吨。
• 基本面数据：精炼锌产量（1月）为50.46万吨，环比下降9.99%；进口量（12月）为0吨，环比下降100%；出口量（12月）为0吨，环比下降100%。
• 市场观点：锌基本面良好，宏观层面未见显著衰退风险，价格下方空间有限。关注锌矿TC及需求变化，主力关注24000元/吨支撑。

三、铝产业

核心内容

• 价格及价差：SMM A00铝价格为23410元/吨，下跌0.47%；升贴水有所回升；氧化铝价格小幅上涨。
• 月间价差：AL 2603-2604价差为-75元/吨，AL 2604-2605价差为-55元/吨，AL 2605-2606价差为-45元/吨。
• 基本面数据：2月氧化铝产量为660.02万吨，环比下降10.63%；国内电解铝产量为346万吨，环比下降8.91%；海外电解铝产量为237.17万吨，环比下降8.86%。
• 市场观点：铝价维持偏强震荡，短期受宏观影响波动可能放大，中长期紧平衡格局维持，主力合约参考区间23000-24500元/吨。

四、铝合金产业

核心内容

• 价格及价差：ADC12铝合金价格维持稳定，部分区域小幅下跌；电碳-工碳价差保持不变。
• 月间价差：2603-2604价差为-115元/吨，2604-2605价差为-105元/吨，2605-2606价差为0元/吨。
• 基本面数据：再生铝合金锭产量（1月）为61万吨，环比下降4.69%；原生铝合金锭产量（1月）为30.33万吨，环比下降0.26%。
• 市场观点：短期供需双弱，维持区间震荡；主力参考区间22000-23500元/吨，关注下游复工及废铝流通改善。

五、镍产业

核心内容

• 价格及基差：SMM 1#电解镍价格为142650元/吨，下跌0.73%；金川镍价格下跌0.74%至146700元/吨；LME 0-3升贴水为-200美元/吨。
• 基本面数据：精炼镍产量（12月）为23394吨，环比增长84.63%；进口盈亏为-1002元/吨，环比下降297.61元/吨。
• 市场观点：沪镍偏强震荡，受地缘冲突及印尼镍矿供应紧张影响；主力参考136000-145000元/吨，关注宏观预期及库存变化。

六、不锈钢产业

核心内容

• 价格及基差：304/2B不锈钢价格维持稳定，期现价差上涨23.53%至315元/吨。
• 原料价格：高镍生铁价格上调0.93%至1088元/镍点。
• 基本面数据：300系不锈钢粗钢产量（43家）为133.99万吨，环比下降27.89%；不锈钢净出口量（1月）为34万吨，环比增长15.96%。
• 市场观点：短期偏强震荡，主力参考14000-14500元/吨，关注政策及宏观预期变化。

七、碳酸锂产业

核心内容

• 价格及基差：电池级碳酸锂均价为172000元/吨，下跌0.58%；工业级碳酸锂均价为168500元/吨，下跌0.59%；氢氧化锂均价小幅下跌。
• 月间价差：2603-2605价差为-4140元/吨，2603-2604价差为-3800元/吨，2604-2605价差为-340元/吨。
• 基本面数据：碳酸锂产量（2月）为83090吨，环比下降15.13%；下游库存增加，开工率提升。
• 市场观点：碳酸锂价格中枢上移，短期偏强运行，主力参考17-18.5万元/吨区间，关注政策及宏观预期变化。

八、锡产业

核心内容

• 价格及基差：SMM 1#锡价格为430000元/吨，上涨3.64%；LME 0-3升贴水为19美元/吨，上涨480%。
• 月间价差：2603-2604价差为-1700元/吨，2604-2605价差为-30元/吨，2605-2606价差为530元/吨。
• 基本面数据：12月锡矿进口增长16.81%，精炼锡产量（2月）为11490吨，环比下降23.91%。
• 市场观点：锡价高位抑制需求复苏，短期建议谨慎操作，中长期看涨逻辑依然存在。

九、免责声明

• 所有信息来源于广发期货认为可靠的公开资料，但不保证其准确性。
• 报告反映研究人员观点，不代表广发期货立场。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

十、总结

• 铜：短期震荡，中长期看多，关注下游复工及宏观因素。
• 锌：基本面良好，关注TC变化及需求复苏。
• 铝：内外分化，短期波动大，中长期紧平衡。
• 镍：受地缘及供应影响，偏强震荡。
• 不锈钢：成本与需求博弈，关注政策及宏观变化。
• 碳酸锂：价格中枢上移，短期偏强，关注政策及库存变化。
• 锡：高位震荡，短期谨慎，中长期看涨逻辑未改。