> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 研究员：张毅驰 从业资格：F03108196 交易咨询资格：Z0021480 联系方式：15018531496 <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>多（空）</td><td>推荐理由</td></tr><tr><td>有色</td><td>铜</td><td>震荡偏多</td><td>【行情复盘】沪铜主力合约CU2604夜盘收盘价103280元/吨，较上一交易日夜盘收盘价上涨0.71%。沪铜次主力合约CU2605夜盘收于103590元/吨，涨幅0.7%。截止北京时间2026-02-28 06:00，COMEX铜主力合约HgK26E收盘价为6.061美元/磅（按汇率6.8559换算为91608元/吨），较上一交易日上涨0.6%。LME铜主力合约CA03ME收于13296美元/吨（按汇率6.8559换算为91156元/吨），涨幅0.28%。【重要资讯】1、2月26日，深交所互动易官网，云南铜业（000878.SZ）表示，截至2025年6月末，公司保有铜资源矿石量9.56亿吨，铜资源金属量361.37万吨，平均品位0.38%，公司控股的矿山主要包括迪庆有色普朗铜矿、凉山矿业拉拉铜矿、玉溪矿业大红山铜矿、迪庆矿业羊拉铜矿。2、2月26日，财联社资讯，日本半导体材料厂Resonac宣布自3月1日起上调涨铜箔基板（CCL）、黏合胶片等印刷电路板（PCB）材料售价，涨幅达30%以上。3、2月25日，财联社资讯，斯托克欧洲600基础资源指数在2月25日一度上涨2.2%，贵金属矿业公司弗雷斯尼洛上涨6.3%，力拓涨2.6%，英美涨4.5%，嘉能可涨2.4%，安托法加斯塔涨4.7%，波兰铜业涨5.1%。4、2月25日，鹰潭市市监局官网，经江西省司法厅严格审核，批准设立“鹰潭市检验检测认证院铜及铜产品司法鉴定所”，这是全国铜产业领域首家专项司法鉴定机构。【市场逻辑】世界金属统计局（WBMS）数据，2025年全球精炼铜供应过剩38.51万吨。国际铜业研究组织（ICSG）数据，2025年全球精炼铜供应过剩38万吨。市场对美联储3月降息的概率已明显下调，美元走强将对铜价有一定的压制效果。自2025年8月后全球显性库存持续上升，截止2月中旬已翻倍至接近100万吨，显示出高铜价对铜消费的抑制。另外，市场仍然担心美国未来对精炼铜加征关税，全球铜流动性向美国集中，LME铜欧洲库存自2025年4月起从接近7万吨持续下降至1.39万吨，COMEX铜库存自2025年4月起从不足10万短吨持续上升至60.04万短吨。【交易策略】暂无。</td></tr></table> # 重要事项： 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。