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纯碱期货日报总结

一、行情回顾

2026年3月2日，郑州商品交易所纯碱期货主力合约走势呈现窄幅震荡。具体价格变动如下：

• 开盘价：1197元/吨
• 最高价：1212元/吨
• 最低价：1171元/吨
• 收盘价：1188元/吨
• 涨幅：0.25%
• 成交量：1270083手
• 持仓量：1141408手（较前一交易日增加3450手）
• 总持仓量：1553436手

整体来看，纯碱期货价格小幅上涨，市场交投活跃度有所提升，但持仓量的增加表明市场参与者对后市仍持观望态度。

二、主要影响因素

1. 供应端压力增大

• 新增投产项目陆续落地并提产，导致纯碱供给持续增加。
• 供应端的扩张加剧了市场对价格下行的担忧。

2. 需求端疲软

• 浮法玻璃行业面临减产预期，节后第一周库存达到7600.8万重箱，环比增长37.32%，库存水平创近年新高。
• 光伏行业受到“反内卷”影响，需求受到压制，对纯碱消费形成拖累。

3. 库存积累

• 纯碱厂家总库存为189.44万吨，环比增长19.39%。
• 受春节假期影响，整体发货节奏放缓，库存大幅积累，进一步强化市场看空情绪。

三、短期展望

1. 价格走势

• 短期内，纯碱期货预计将维持震荡偏弱运行格局。
• 尽管当前估值偏低，但供需基本面支撑不足，价格仍面临较大下行压力。

2. 供应端关注点

• 新增产能的实际释放节奏和规模将是影响市场的重要因素。
• 后续需密切关注新项目投产后的产能变化情况。

3. 需求端预期

• 随着天气转暖，下游行业有望进入传统旺季，市场对需求复苏存在一定期待。
• 但实际改善程度仍需观察，需求恢复速度可能不及预期。

4. 成本与政策因素

• 生产成本波动可能对价格形成阶段性支撑或压力。
• 政策变化和宏观经济环境改善可能对市场情绪产生积极影响。

5. 风险提示

• 短期内价格波动可能加剧，建议投资者重点关注以下因素：
  • 浮法玻璃产线冷修情况及实际需求恢复进度
  • 纯碱生产成本变化
  • 宏观经济政策对大宗商品市场的影响
  • 库存去化进程是否符合预期

四、风险揭示及免责声明

本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息来源广泛但存在局限性，无法保证其绝对真实性、完整性和准确性。

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温馨提示：期货市场风险较高，入市需谨慎。