20260302-弘业期货-双焦周报_需求逐步复苏_盘面预计震荡回升_31页_9mb

需求逐步复苏，盘面预计震荡回升总结

核心内容概述

本报告分析了焦煤与焦炭市场的供需变化，结合宏观地产数据及钢铁行业PMI，评估了市场走势及未来趋势。整体来看，焦煤与焦炭市场在节后逐步恢复，供需双弱的局面有所缓解，市场情绪趋于乐观，预计盘面震荡偏强。

焦煤基本面分析

供给

• 煤矿开工率：523家样本煤矿开工率回升至68.24%（+19.35%），表明节后煤矿复产加快。
• 精煤日均产量：样本煤矿精煤日均产量增至64.9万吨（+19.02%），供应有所增加。
• 洗煤厂产能：314家洗煤厂产能利用率下降至22.73%（-9.55%），精煤日均产量下降至16.91万吨（-7.43%），显示洗煤厂生产节奏放缓。
• 进口煤：甘其毛都口岸蒙煤通关量回升至高位，进口供应增加。

需求

• 铁水产量：247家钢厂铁水日产量为223.28万吨（+2.79%），高炉开工率微幅回升至80.22%（+0.09%）。
• 炼焦煤可用天数：钢厂炼焦煤可用天数为12.65天（-0.41%），独立焦化厂可用天数为12.28天（-1.08%），显示下游对炼焦煤的需求增长，但补库有所延后。

库存

• 矿山库存：523家样本煤矿精煤库存增至257.66万吨（+6.04%），港口库存增加至271.97万吨（+13.56%），库存小幅累积。
• 焦化厂与钢厂库存：独立焦化厂库存减少至107.82万吨（+7.54%），钢厂库存减少至796.24万吨（-27.89%），整体库存有所下降，显示下游需求增长。

总结

• 节后煤矿复产加快，供应回升。
• 铁水产量逐步回升，下游采购需求增长。
• 两会政策预期支撑市场情绪。
• 预计焦煤盘面震荡偏强，关注需求复苏情况。

焦炭基本面分析

供给

• 焦化厂产能利用率：全样本独立焦化厂产能利用率回升至74.36%（+1.47%），日均产量增加至64.29万吨（+0.55%）。
• 钢厂产量：247家钢厂焦炭日产量略有下降至47.1万吨（-0.13%），整体供应小幅增加。

需求

• 铁水产量：247家钢厂铁水日产量回升至223.28万吨（+2.79%），高炉开工率微幅回升至80.22%（+0.09%）。
• 焦炭库存可用天数：钢厂焦炭库存可用天数微降至12.41天（-0.05%），显示下游对焦炭的需求增长，但补库延后。

库存

• 焦化厂库存：全样本独立焦化厂库存减少至107.82万吨（+7.54%）。
• 钢厂库存：247家钢厂焦炭库存减少至675.11万吨（-1.35%）。
• 港口库存：港口进口焦炭库存增加至197.1万吨（-1.96%）。
• 整体库存：焦炭社会库存小幅回升。

总结

• 节后焦企开工回升，供应小幅增加。
• 铁水产量回升，对焦炭补库需求增长。
• 下游库存消耗加快，补库延后。
• 预计焦炭盘面震荡偏强，关注需求复苏情况。

宏观地产跟踪

• 全国固定资产投资：累计同比数据表明房地产修复进程缓慢。
• 房地产新开工、施工、竣工、销售面积：累计同比数据均显示房地产市场尚未明显回暖。
• 钢铁行业PMI：显示钢铁行业运行情况，间接反映下游需求变化。
• 制造业PMI：显示制造业整体景气度，为市场提供宏观背景。

焦炭供需跟踪

焦炭价格走势

• 首轮提涨：焦炭价格在2024年9月13日开始提涨，累计提涨300元/吨。
• 提降轮次：2024年10月至2025年2月期间，焦炭价格经历了多轮提降，累计降幅达550元/吨。
• 新一轮提涨：2025年7月14日起，焦炭价格开始新一轮提涨，累计提涨370元/吨。
• 近期提降：2025年12月1日至2026年1月30日期间，焦炭价格经历多轮提降，累计降幅达200元/吨。

焦炭现货价格

• 焦炭现货价格对比图显示价格波动较大，反映市场供需变化。

基差走势

• 01、05、09合约基差走势表明市场对未来价格的预期有所回升。

风险提示

• 本报告基于公开资料和实地调研，不构成任何投资建议。
• 投资者使用本报告所作决策与苏豪弘业期货股份有限公司及报告作者无关。
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结论

• 焦煤与焦炭市场在节后逐步复苏，供需双弱局面有所缓解。
• 铁水产量回升带动下游采购需求增长，市场情绪趋于乐观。
• 两会政策预期支撑市场走势，预计盘面震荡偏强。
• 宏观地产数据表明房地产修复缓慢，可能对钢铁行业形成一定压制。
• 投资者应关注需求复苏情况及政策变化，合理把握市场节奏。