20240825-广发期货-天然橡胶周报_降雨扰动持续_原料价格上涨_叠加宏观情绪转暖_胶价偏强_26页_1mb

好的，这是根据您提供的天然橡胶周报内容进行的中文总结分析：

2024年8月25日天然橡胶周报内容总结

本报告由广发期货发布。报告认为，未来一个月天胶市场可能维持偏强态势，建议持有多单。核心观点基于以下因素：

1. 天气扰动与原料价格： 海外产区（尤其是泰国、越南）持续降雨，导致原料（胶水、杯胶）实际产出低于预期，叠加前期补库需求和宏观情绪转暖，原料价格持续上涨。泰国、越南主要原料品种价格环比涨幅均超过七成。
2. 宏观情绪及库存： 海外宏观情绪持续向好，支撑胶价。虽然国内需求尚未起色，下游成品胶种走货节奏偏慢，排产或略有下降，但库存持续去化，市场整体呈现供需偏紧和情绪偏强的局面。
3. 原料与生产成本： 泰国原料收购价格因降雨实际产出低于预期继续上涨，但加工厂利润空间受到压缩。中国进口利润倒挂，影响进口积极性和国内需求释放。
4. 产区动态： 云南产区受持续降雨和二次落叶影响严重，原料收购价格上涨，但实际产量预计推迟；海南产区天气稍有改善，但收胶量仍偏紧。
5. 供需与库存： 生产端，印尼产量环比增加；消费端，欧盟新车注册量环比回升，但欧盟和中国7月汽车销量总体偏弱，显示终端需求偏谨慎；轮胎行业，半钢胎产能利用率仍维持高位，全钢胎开工率下降，产销放缓，库存缓慢增加。青岛保税区天然橡胶库存小幅减少，但社会总库存呈现累库态势。

综上所述，报告认为，尽管存在供需局部偏差，但降雨扰动和宏观情绪支撑市场偏向看涨，胶价偏强运行，建议天胶多单继续持有。