钢铁行业产量_库存_价格_盈利与估值_23页_2mb
报告摘要
钢铁行业产量、库存、价格、盈利与估值总结
核心内容概览
本报告分析了2018年4月钢铁行业的关键指标，包括铁矿石价格、钢材价格、粗钢产量、库存水平、盈利状况及估值情况，旨在为投资者提供行业整体表现的参考。
一、铁矿石价格分析
周度价格
- 2018年4月20日：Myspic铁矿石绝对价格指数为 498元/吨
- 分位数区间：介于 25%-50% 分位数之间（2005年7月1日-2018年4月20日）
- 历史对比：当前价格处于中等偏低水平，接近2005年以来的中位数以下。
日度价格
- 2018年4月20日：Myspic铁矿石绝对价格指数为 498元/吨
- 分位数区间：介于 50%-75% 分位数之间（2011年2月18日-2018年4月20日）
- 历史对比：当前价格处于2011年以来的中等偏下水平。
二、钢材价格分析
综合钢价指数（周度）
- 2018年4月20日：Myspic综合钢价指数为 4171元/吨
- 分位数区间：介于 50%-75% 分位数之间（2000年6月23日-2018年4月20日）
- 历史对比：当前价格处于中等偏低水平。
综合钢价指数（日度）
- 2018年4月20日：Myspic综合钢价指数为 4171元/吨
- 分位数区间：介于 50%-75% 分位数之间（2010年1月1日-2018年4月20日）
- 历史对比：当前价格处于2010年以来的中等偏低水平。
三、产量与库存分析
粗钢日均产量
- 2018年3月下旬：粗钢日均产量为 231.30万吨/天
- 分位数区间：介于 75%-100% 分位数之间（2009年1月上旬-2018年3月下旬）
- 历史对比：当前产量处于较高水平，接近历史峰值。
社会库存
- 2018年4月20日：主要钢材品种社会库存为 1501.68万吨
- 同比变化：+15.20%
- 环比变化：-5.89%
- 库存水平：处于历史较高水平。
钢厂库存
- 2018年3月下旬：重点企业库存为 1338.43万吨
- 同比变化：-9.51%
- 环比变化：+1.21%
- 库存水平：处于历史中等偏上水平。
四、盈利分析
ROE（净资产收益率）
- 年度趋势：2001-2006年ROE震荡上升至22.30%，2015年降至-10.09%，2016年回升至3.02%
- 季度趋势：2016Q2-Q4分别为1.67%、1.08%、1.27%；2017Q1-Q3分别为2.03%、1.95%、4.37%
吨钢毛利分析
-
螺纹钢：
- 2018年4月20日：吨钢毛利为 1272.41元/吨
- 分位数区间：介于 75%-100% 分位数之间（2011年2月21日-2018年4月20日）
- 近期变化：2018年4月2日-4月20日毛利均值为 1200.91元/吨，环比上升
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热轧：
- 2018年4月20日：吨钢毛利为 1297.25元/吨
- 分位数区间：介于 75%-100% 分位数之间（2011年2月21日-2018年4月20日）
- 近期变化：2018年4月2日-4月20日毛利均值为 1220.23元/吨
-
冷轧：
- 2018年4月20日：吨钢毛利为 1023.172元/吨
- 分位数区间：介于 75%-100% 分位数之间（2011年2月21日-2018年4月20日）
- 近期变化：2018年4月2日-4月20日毛利均值为 1010.57元/吨
五、估值分析
绝对估值（PE_TTM）
- 2000年至今：SW钢铁板块PE_TTM为 11.38X，处于 0-25% 分位数之间
- 2011年至今：SW钢铁板块PE_TTM为 11.38X，为2011年以来的 最小值
相对估值（PE比值）
- 2000年至今：SW钢铁板块PE与SWA股PE比值为 59.04%，处于 25%-50% 分位数之间
- 2011年至今：SW钢铁板块PE与SWA股PE比值为 57.04%，为2011年以来的 最小值
绝对估值（PB_LF）
- 2000年至今：SW钢铁板块PB_LF为 1.43X，处于 25%-50% 分位数之间
- 2011年至今：SW钢铁板块PB_LF为 1.43X，处于 50%-75% 分位数之间
六、风险提示
- 中长期跟踪指标对短中期行情反映失灵
- 短期内无法监测中期指标，导致对下游需求暂时失明
- 部分统计指标存在数据真空期
- 简化的指标构建方法无法捕捉或过度解读极端行情
- 个人或市场可能过度解读政策或事件
- 市场情绪剧烈变化可能导致基本面解释行情失效
七、研究团队信息
- 李莎：首席分析师，清华大学材料科学与工程硕士，2011年加入广发证券，多次获得新财富与金牛奖奖项
- 陈潇：研究助理，中山大学数量经济学硕士，2016年加入广发证券
- 雷文：研究助理，华中科技大学金融学硕士，2017年加入广发证券
- 刘洋：联系人，清华大学材料科学与工程硕士，2017年加入广发证券
八、投资评级说明
公司投资评级
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 15% 以上
- 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 5%-15%
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于 -5%~+5%
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 5% 以上
行业投资评级
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘 10% 以上
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于 -10%~+10%
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘 10% 以上
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