20240402-国泰期货-铝_突破一年半以来的高点_氧化铝_持续区间震荡_3页_698kb

国泰君安期货研究报告摘要：铝与氧化铝市场分析

核心观点

• 铝价上涨突破：电解铝主力合约AL2405突破19800价位，创2022年以来新高，此前担忧因素如铜价未回调与整体供需格局未现强冲突点。
• 氧化铝震荡：氧化铝主力合约价格区间震荡，未现持续上涨动能。

市场情况简述

• 电解铝基本面：库存进入去库周期，理论上支撑价格，但实体库存仍处季节性高位，供需预计斜率趋缓。宏观层面资金推动明显，铝价波动较大。
• 氧化铝市场：现货市场整体偏弱，氧化铝价格缺乏强力支撑，市场未现较大冲突点，盘面资金活跃度低。

操作建议

• 铝价突破值得关注，建议关注趋势持续情况。
• 氧化铝建议观望为主。

风险与注意事项

• 供需变化、宏观政策调整。
• 禁止单独依赖此摘要进行投资操作。