20240414-国信期货-有色（铝_氧化铝）周报_氧化铝震荡为主_谨防沪铝高位回调风险_33页_5mb

氧化铝震荡为主谨防沪铝高位回调风险 - 国信期货有色（铝、氧化铝）周报分析总结

本报告分析了当前氧化铝和铝市场的情况，基于行情回顾、基本面分析和后市展望。以下是关键要点总结：

行情回顾部分显示，清明假期后沪铝价格创新高，氧化铝震荡偏强。宏观方面，美国CPI数据超预期，可能影响美联储降息预期，增加不确定性。国内CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降2.8%，需求端铝下游开工率小幅回升，但利润压缩影响市场。供应端云南复产推进，电解铝产量同比增长41.9%，但实际复产节奏不确定。库存方面，铝锭小幅去库，铝棒库存增加，仍需关注去库持续性。

基本面分析指出，氧化铝现货价格小幅上涨，成本下降主要因烧碱和能源价格走弱，行业利润维持高位。进口氧化铝窗口关闭，供应增量预期强但实际补充有限。铝方面，成本继续下移，行业利润扩大，但云南电力供应不确定性影响复产。需求端，房地产缓慢复苏，新能源汽车新增需求支撑铝消费。

后市展望认为，氧化铝多空因素交织，供应增加但需求支撑未显著，预计震荡运行，需防范回调。沪铝偏强但高位风险上升，建议轻仓持有，生产企业锁定利润，关注云南复产实际进展和需求旺季延续情况。

总体上，市场情绪和地缘政治风险需警惕，预计氧化铝和铝短期震荡为主，中期需结合政策和经济数据变化判断。