20251123-东证期货-氧化铝周度报告_几内亚矿价小幅下跌_氧化铝供应少量修复_13页_4mb

氧化铝周度报告总结

分析师： 孙伟东
日期： 2025年11月23日

核心摘要： 本周氧化铝市场呈现震荡态势，原料价格小幅下行，供应端受国产矿限制和几内亚矿恢复影响，需求保持稳定，库存有所增加，预计价格有下行空间，需关注几内亚矿石供给风险。

详细内容：

• 原料价格： 国内矿石价格暂稳，山西矿含税报价700元/吨，河南及贵州矿价较低；几内亚矿报价从71美元/干吨下降至70美元/干吨，发货量恢复中；印尼信发聚万铝业稳定运行，海外电解铝产能小幅增加。

• 氧化铝价格： 现货价格小幅下行，国内北方综合价格在2800-2850元/吨，国产加权指数下跌2.5元/吨；进口氧化铝成本较高，进口窗口关闭，实时利润58元/吨；下游需求疲软，买方议价能力增强。

• 供需平衡： 中国氧化铝运行产能9610万吨，开工率83.6%；供应端，国产矿供应受环保和季节性限制，增量有限；需求相对稳定，铝厂库存达到年度高位；库存数据显示全国库存量434.4万吨，较上周增加4.3万吨。

• 风险提示： 几内亚矿石供给可能受扰动影响市场；短期价格可能下行，但过剩局面未改，波动空间受控制。