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国能日新（301162）2022半年报点评总结

核心内容

国能日新发布2022年半年报，业绩表现符合市场预期。2022H1公司实现营收1.41亿元，同比增长18.06%；归母净利润0.21亿元，同比增长30.96%。公司通过提升功率预测服务和推进新业务，实现了经营质量的持续改善。

主要观点

业绩持续增长，经营质量提升

• 营收增长：2022H1公司营收同比增长18.06%，达到1.41亿元。
• 净利润增长：归母净利润同比增长30.96%，达到0.21亿元。
• 毛利率提升：整体毛利率同比增长5个百分点，达到65.26%。
• 分业务表现：
  • 新能源发电功率预测产品：营收0.89亿元，同比增长1.67%；毛利率63.3%，同比提升5.26个百分点。
  • 其他产品与服务：营收0.33亿元，同比增长204.31%；毛利率80.01%，同比下降9.56个百分点。
• 分客户表现：
  • 光伏电站客户：营收0.71亿元，同比增长66.76%；毛利率79.86%，同比下降3.07个百分点。
  • 风电场客户：营收0.62亿元，同比下降0.96%；毛利率50.99%，同比提升9.34个百分点。

功率预测基本盘竞争优势显著

• 公司在冀北电网、山西、内蒙及南方电网等区域完成预测结果上传方式和内容的改造，快速适配客户需求。
• 创新开发气象预报预警模块，推出新能源电站异常气象预报系统，为未来推广打下基础。
• 加强电网端区域功率预测研发设计和团队建设，初步完成电网产品新平台搭建。
• 市占率与预测精度：公司功率预测产品市占率和预测精度多年领跑市场，未来有望随着存量客户扩大实现稳健增长。

新业务加速推进

• 电力交易：公司推出适应山东交易模式的电力交易决策平台，并研发中长期45天气象预测产品，成功应用于山西电力市场。
• 虚拟电厂：推出智慧运营管理系统，提供平台开发、资源接入和运营服务，已在京津冀、河北南网有经验，并在西北、华中地区有项目储备。
• 分布式群控群调：探索源网荷储互动技术，实现多种电源的协同控制，满足电网调度需求。

关键信息

盈利预测与估值

市场数据

• 收盘价：85.21元
• 一年最低/最高价：46.27/104.98元
• 市净率：6.32倍
• 流通A股市值：1,432.77百万元
• 总市值：6,040.76百万元

基础数据

财务与估值指标

投资评级

• 公司投资评级：买入（维持）
• 理由：公司存量客户数量持续提升带来稳定现金流，新业务加速成长，未来盈利潜力大。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 汇率波动风险
• 疫情影响生产经营

相关研究

• 《国能日新(301162)：新能源高景气向上传导，发电预测龙头打开新空间》（2022-07-14）

总结

国能日新在2022年半年报中展现出良好的业绩增长和经营质量提升，特别是在功率预测服务方面具备显著竞争优势。同时，公司新业务如电力交易、虚拟电厂和分布式群控群调正在加速推进，显示出较强的市场拓展能力和技术实力。公司未来盈利增长可期，维持“买入”评级，但需关注行业竞争、汇率波动及疫情带来的潜在风险。