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食品饮料行业周报总结

核心内容概览

2014年6月7日的食品饮料行业周报分析了行业动态、企业新闻、原材料及产品价格走势、板块估值及主要观点，强调了行业基本面向好趋势，重点推荐了伊利股份、五粮液、汤臣倍健、海天味业、好想你、南方食品等公司。

一周行业重点新闻及点评

1. 徽酒“四朵金花”有望聚首A股，白酒板块继续扩容

• 四家徽酒企业（迎驾贡酒、口子酒业、金徽酒、今世缘）进入IPO审核阶段。
• 安徽白酒企业如迎驾贡酒、口子酒业等在本地市场有较强影响力，但面临激烈的竞争。
• 白酒行业整体进入深度调整期，中低端市场竞争加剧，公司需加大改进以提升竞争力。

2. 啤酒世界杯营销群雄逐鹿

• 世界杯期间，中国啤酒厂商加大营销投入，争夺市场份额。
• 哈尔滨啤酒、青岛啤酒等品牌推出世界杯主题产品，吸引消费者关注。
• 啤酒行业集中度预计加快提升，行业盈利拐点有望加速到来。

一周企业重点新闻及点评

1. 贵州茅台：加速国际化，建立全球营销公司

• 茅台计划在海外建立5家营销公司，推动国际化进程。
• 公司品牌价值高，具备国际化潜力，未来海外销量有望提升至30%。
• 茅台将加强品牌传播，开拓海外市场，扩大消费群体。

2. 五粮液：与京东战略合作，三年销售目标50亿

• 五粮液与京东达成战略合作，未来三年预计实现50亿元销售额。
• 合作内容包括产品销售、宣传、物流配送、市场调研等。
• 京东平台将助力五粮液理顺渠道价格体系，加快电商布局。

3. 伊利股份：拟引进投资者增资畜牧发展公司

• 伊利拟引进投资者，包括马云旗下云峰基金，对畜牧公司增资20亿元。
• 增资将加强牧场建设，优化奶源布局，提升原奶供应保障能力。
• 公司成长逻辑未被破坏，预计收入与利润将继续增长。

4. 皇氏乳业：加速整合文化传媒产业

• 皇氏乳业拟收购盛世骄阳与北广高清，拓展文化传媒产业链。
• 若收购成功，将形成完整的产业链布局，成为新的增长点。
• 公司乳制品业务表现良好，但双主业协同效应仍需观察。

5. 南方食品：拿下滁州基地用地，推进黑芝麻乳生产

• 公司成功竞得滁州基地用地，用于建设黑芝麻乳生产线。
• 基地建设预计2016年投产，将降低原材料与运输成本。
• 黑芝麻乳产品市场反馈良好，有望成为公司明星单品。

6. 双塔食品：设立加拿大及香港子公司，加快国际化

• 双塔食品拟在加拿大和香港设立全资子公司，拓展国际市场。
• 加拿大子公司将利用当地豌豆资源，优化供应链。
• 香港子公司将加强技术引进与交流，提升市场竞争力。

一周原材料及产品价格监测

• 生猪与猪粮比价：环比上月分别上升2%和下降2%，环比上周均下跌1%。
• 生鲜奶与牛奶：环比上月下跌2%和持平，环比上周均持平。
• 大豆与花生：环比上月分别上涨1%和2%，环比上周持平和上涨1%。
• 玉米与小麦：环比上月分别上涨3%和下降1%，环比上周持平和下降1%。
• 原料价格波动对乳制品和白酒行业影响较大，需关注成本变化对盈利的冲击。

板块估值

• 上周食品饮料行业整体动态市盈率（PE/TTM）为16.96X。
• 白酒板块估值相对较低，为10.65X，乳品板块为13.5X。
• 啤酒板块估值较高，为24.8X，葡萄酒板块为19.4X。
• 与沪深300相比，食品饮料行业整体估值偏低，具备投资价值。

主要观点回顾

• 伊利股份：基本面向好，近期股价下跌为错杀，投资价值凸显。
• 五粮液：营销渠道变革，有望在行业调整期扩大市场份额。
• 汤臣倍健：新产品“十二篮”即将公测，体重管理领域成长性高。
• 海天味业：盈利预测稳定，估值合理，未来增长可期。
• 好想你：积极转型，电商与商超增速显著，未来业绩有望释放。
• 南方食品：滁州基地建设推进顺利，黑芝麻乳产品表现良好，未来增长可期。

推荐标的

• 伊利股份：基本面良好，费用率有望下降，利润增长确定。
• 汤臣倍健：新产品布局，会员管理模式试点，成长性高。
• 海天味业：盈利稳定，估值合理，具备长期投资价值。
• 好想你：转型初显成效，电商与商超增速显著。
• 五粮液：渠道优化，电商布局加速，未来增长可期。
• 南方食品：基地建设推进，产品表现良好，未来增长潜力大。

结论

整体来看，食品饮料行业在政策调整、市场扩张、国际化布局等方面表现积极，龙头企业在各自领域具备较强的竞争力和增长潜力。投资者可关注伊利股份、五粮液、汤臣倍健、海天味业、好想你和南方食品等公司，把握行业复苏与增长机会。