20170703-安信证券-交通运输行业动态分析_中免日上中标首都机场_秦港股份核准发行_20页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

本周交通运输行业整体表现中规中矩，SW交运指数上涨0.80%，弱于沪深300指数0.41个百分点，行业在28个申万一级行业中排名第21位。交运子板块中，物流板块涨幅最大（+2.6%），其次为公路（+2.3%）和铁路（+2.0%）。领涨个股前五为华北高速（+33.2%）、瑞茂通（+11.7%）、新宁物流（+8.0%）、顺丰控股（+7.0%）和海南高速（+6.7%）。

主要观点

• 机场板块：中免日上中标首都机场T2和T3航站楼国际隔离区免税业务运营权，经营期限为8年，中标价格具有显著提成比例。上海机场免税经营权将于2018年3月到期，当前提成比例仅25%左右，存在较大提升空间，予以重点推荐；同时建议关注白云机场。
• 大秦铁路：5月货物运量同比提升，公司下调电气化附加费后价格优势凸显，议价能力可削弱降价对利润的影响，降价将促进货源回流，利好业绩。秦港股份A股发行获证监会核准，或带来主题催化。
• 航运板块：BDI指数本周冲高回落，6月30日跌19点至901点，但集运市场稳步上行，SCFI指数大幅上涨11.07%至919点。油轮运价指数BDTI小幅下跌，BCTI小幅回升。

关键信息

• 行业数据：
  • 6月，一带一路货运贸易综合指数报125.9，环比+3.8%，同比+22.9%。
  • 海上丝绸之路运价综合指数报91.6，环比-4.6%，同比+29.9%。
  • 6月29日，布伦特原油上涨4.1%，WTI原油上涨4.5%。
  • 6月30日，美元兑人民币中间价上升494bps。
• 公司动态：
  • 航空：东方航空和南方航空发布非公开发行公告。
  • 航运：渤海轮渡计划减持股份，招商轮船为子公司提供担保。
  • 港口：重庆港九、日照港、广州港等推进业务调整与项目建设。
  • 公路：赣粤高速、中原高速等进行资本运作。
  • 物流：欧浦智网、瑞茂通等公司进行重大事项公告及资本运作。

推荐关注组合

重点推荐标的业绩预测与估值

风险提示

• 宏观经济低迷
• 航空客流增速不及预期
• 煤炭需求低于预期

结构分析

• 市场表现：交运板块整体上涨，但弱于大盘；物流、公路、铁路板块表现相对较好。
• 行业动态：机场、大秦铁路、航运板块均有重要动态，涉及中标、发行、运价等。
• 数据跟踪：航空、航运、物流快递等子行业数据均有更新，反映市场走势及业务增长情况。
• 近期工作：包括调研会议、动态报告及深度报告，展示分析师对行业的持续跟踪与研究。
• 分析师声明与免责声明：强调报告内容的合法性与免责条款，确保信息来源合规，不构成投资建议。

图表目录

• 图1：交运板块表现（2017.06.30回溯一年）
• 图2：申万一级行业本周表现（2017.06.26-06.30）
• 图3：交运子行业本周表现（2017.06.26-06.30）
• 图4：最新原油价格走势
• 图5：最新汇率价格走势
• 图6：“一带一路”货运贸易指数
• 图7："海上丝绸之路"运价指数
• 图8：克强指数走势
• 图9：航空燃油价格走势
• 图10-13：航空景气度水平
• 图14-16：量价指数及客座率走势
• 图17-19：A股/H股上市机场5月生产数据
• 图20-26：运价指数及运力数据
• 图27-30：物流及快递业务数据
• 图31-34：集装箱运价及船运力数据
• 图35-41：物流及快递业务及客单价数据

联系信息

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上；
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动；

分析师声明

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