20150105-中国银河-华夏上证行业ETF投资周报_钟摆完美收官_金融强势毕现_12页_1mb

报告摘要

华夏上证行业ETF投资周报（20150105）分析了五个上证行业ETF在一周内的表现，并介绍了两个实战投资策略：“钟摆择时模型” 和 “择时组合投资策略”。报告指出，基于行业指数与市场基准的相对优势分析，当前推荐看多上证金融行业ETF。

ETF名称(代码)	一周收益率	同期HS300收益率	日均成交量（万份）
上证能源(510610.SH)	1.55%	2.55%	2,793.56
上证材料(510620.SH)	-0.69%	2.55%	1,280.07
上证消费(510630.SH)	0.16%	2.55%	340.07
上证金融(510650.SH)	5.52%	2.55%	31,247.97
上证医药(510660.SH)	-1.20%	2.55%	1,160.37

从数据可以看出，上证金融行业ETF 一周收益率显著高于同期沪深300指数，且成交量远高于其他行业ETF，显示出较强的市场关注度和表现。

策略原理：利用行业成分股市场表现的时间化均值（A）和标准差（S）的统计特征，结合行业指数与市场基准的相对优势线（RS），建立“钟摆模型”进行择时。
判断指标：
- 当 A/S 指标向上时，判断行业走强。
- 当 A/S 指标向下时，判断行业走弱。
- 当 A/S 与 RS 指标信号一致时，确认行业趋势；若出现矛盾，则延续原有趋势。
当前结论：推荐看多上证金融行业ETF，因其成分股与行业指数表现均存在持续走强动量机会。

策略原理：在“钟摆模型”择时基础上，构建等权重的ETF组合。当看多一个或多个行业时，等权重持有相应ETF；当所有行业看空时，持有沪深300指数。
动态调整：根据行业择时结果的多空转换，进行ETF的调入、调出及权重平衡。
历史表现：
- 2013年全年超额收益为28.7个百分点。
- 2014年以来超额收益为57.8个百分点。
- 样本外相对优势为1.80，季度和年度胜率分别为83.4%和100%。
当前结论：组合目前持有上证金融行业ETF。

上证医药行业ETF：
- 总交易次数：23
- 盈利次数：14
- 盈利平均幅度：4.6%
- 亏损次数：9
- 亏损平均幅度：1.2%
- 胜率：60.9%
- 平均持仓天数：29.7天
- 盈亏比：3.8
上证消费行业ETF：
- 总交易次数：32
- 盈利次数：17
- 盈利平均幅度：3.9%
- 亏损次数：15
- 亏损平均幅度：1.0%
- 胜率：53.1%
- 平均持仓天数：21.5天
- 盈亏比：4.1
上证能源行业ETF：
- 总交易次数：33
- 盈利次数：20
- 盈利平均幅度：2.2%
- 亏损次数：13
- 亏损平均幅度：1.0%
- 胜率：60.6%
- 平均持仓天数：19.7天
- 盈亏比：2.1
上证材料行业ETF：
- 总交易次数：22
- 盈利次数：12
- 盈利平均幅度：4.3%
- 亏损次数：10
- 亏损平均幅度：0.8%
- 胜率：55.6%
- 平均持仓天数：30.8天
- 盈亏比：5.6
上证金融行业ETF：
- 总交易次数：37
- 盈利次数：19
- 盈利平均幅度：2.7%
- 亏损次数：18
- 亏损平均幅度：1.6%
- 胜率：51.4%
- 平均持仓天数：17.9天
- 盈亏比：1.7

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