20250707-国元期货-碳酸锂期货周报_过剩趋势延续_锂价震荡偏弱_16页_839kb

碳酸锂期货周报总结

本报告分析碳酸锂市场供需现状，展望未来走势。

供需分析：

1. 供应端：锂辉石价格持续上涨，矿商利润改善，产量趋于稳定但仍有增长可能。云母提锂产量受价格上涨支持。盐湖提锂产量增加，锂盐进口利润回升。总体供应有序增长。
2. 需求端：7月动力电池需求小幅回落，但在欧盟及澳大利亚储能政策支持下，储能需求强劲，带动正极材料排产超出预期。
3. 库存数据：盐厂库存、终端库存均维持高位，短期难以大幅减产或去库，对价格形成下行压力。

价格与利润：

• 价格：碳酸锂现货均价小幅上涨，升贴水有所改善，但期货合约震荡偏弱。
• 利润：外购锂辉石利润有所恢复，锂云母生产仍亏损严重。整体利润改善有限，反映供需再平衡缓慢。

库存现状：

• 碳酸锂商业库存和终端库存双高。无论冶炼厂还是下游企业，库存容量仍处于高位，短期去库困难。

下游与政策：

• 储能市场因政策支持而增长迅猛，带动正极材料需求，但实际落地仍需观察。
• 全球各国推进新能源补贴政策：美国、欧盟均加大对储能和电动载具的支持。
• 国内换电国家标准正式实施，为换电行业发展注入信心。

基本面展望：

• 锂资源生产持续进行，供应端弹性逐步显现。
• 基本面维持过剩，缺口并未缩小，远期升水预期减弱。
• 国内供需逐渐进入过剩局面，中期维持偏弱格局。

策略建议：
短期价格震荡偏弱，预计基本面维持过剩，建议空头策略。需关注储能需求落地情况及政策变化，警惕潜在反弹可能。