20250922-正信期货-碳酸锂周报_储能需求超预期_锂价震荡偏强_20页_1mb

报告总结：碳酸锂周报20250922

核心观点

锂价震荡偏强，受储能需求超预期和供给端变化影响。预计锂价参考区间[70,000, 76,000]元/吨。

供给端分析

• 环比产量：本周国内碳酸锂产量增加400吨，达2.04万吨；8月产量环比增长7.3%。进口方面，7月锂辉石进口量75.1万吨，环比增30.4%；智利8月出口碳酸锂1.3万吨，环比降4.8%，预计后续到达。
• 库存与价格：碳酸锂社会库存环比降981吨至13.75万吨；锂精矿价格环比涨3.8%，锂云母精矿价格涨5.9%。非一体化锂盐厂盈利转差，亏损幅度扩大。
• 进口结构：锂辉石进口主要来自澳大利亚和南非，7月澳大利亚进口大幅增长，非洲份额上升。

需求端分析

• 下游需求：9月排产环比增5%，储能需求亮眼；宁德上调2026年排产指引至1,100 GWh，同比增长46%，超预期。
• 新能源汽车市场：全球新能源车销量同比增长25%，中国和欧洲市场表现强劲；国内新能源车销量增速放缓，但渗透率提升。
• 动力电池：产量和销量保持高增长，7月动力电池销量环比降3.2%，累计增速44.3%。

其他影响因素

• 成本和价格：现货基差转负，锂价波动；电碳与工碳价差稳定。
• 外部因素：海外储能需求增长显著，美国和欧洲市场增速突出。
• 其他指标：期限结构转为水平，连一与近月价差转正。

结论与策略

锂价处于均衡区间，预计震荡运行，企业可逢低采购。