20250428-正信期货-碳酸锂周报_需求指引偏平淡_锂价震荡偏弱_17页_984kb

国内碳酸锂市场周报分析
2025年4月28日

供给端
本周国内碳酸锂产量环比减少488吨至16900吨，部分锂盐厂因4-6月检修导致供应小幅收缩。3月智利出口至中国的碳酸锂量达166万吨，环比增长38%，回升至月度均值水平，预计4月下旬至5月将陆续到港。1-3月国内碳酸锂进口总量506万吨，同比增长232%，其中智利和阿根廷进口量同比分别增长52%和730%。锂精矿进口结构显示，澳大利亚、津巴布韦、南非分别贡献52.1%、12.3%、17.9%的份额。锂辉石精矿价格周环比下跌12%，锂云母精矿价格下跌26%，贸易商报价松动，预计锂矿价格中长期震荡偏弱。4月碳酸锂产量预计高位稳定，变动幅度在1%-2%。

需求端
3月动力电池及其它电池合计产量1183GWh，环比增长180%，同比激增543%；销量1154GWh，环比增283%，同比增649%，其中动力电池占75.8%，销量同比增469%。5月下游需求暂无显著增量，储能市场在“531”抢装结束后面临环比下滑压力。新能源汽车零售市场4月1-20日销量478万辆，同比增长20%但环比降11%，增速放缓。2024年1-12月我国智能手机出货量同比增长33%，电子计算机产量连续两季度增长，但新能源强制配储政策取消或减少全年铁锂电池需求3%-5%。

成本端
锂精矿价格下跌带动碳酸锂理论生产成本下降，外购锂辉石加工厂商成本为82134元/吨，环比降1320元/吨；但毛利仍为-12234元/吨，亏损加剧。三元材料企业毛利周环比微增640元/吨至2790元/吨，整体盈利压力未缓解。

市场动态
本周电池级碳酸锂现货价格698万元/吨，环比降23%；工业级碳酸锂价格6805万元/吨，略有下跌。基差扩大至1620元/吨，现货升水于期货。碳酸锂主力合约与近月合约价差转为负值，周间价差收窄140元至-200元。

策略建议
锂价下跌主因中美关税战及基本面偏弱。短期内供应端检修影响有限，需求预期平淡，但价格过低可能引发供应扰动。预计锂价底部震荡，建议空单部分止盈。需关注关税政策进展及下游排产变动。

其他影响因素
非一体化锂盐厂成本倒挂现象持续，生产亏损压力加大。电碳与工碳价差收窄至1750元/吨，反映市场结构性变化。

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