20250106-山西证券-农业行业周报_生猪价格继续维持在良好的盈利水平_19页_3mb

农林牧渔行业周报分析总结（2025年1月6日）

2025年1月6日山西证券发布行业周报称，本周（12月30日至1月5日）沪深300指数下跌1.74%，农林牧渔板块下跌6.74%，在所有板块中排名倒数第17位。但主要子行业中，生猪养殖、食品及饲料添加剂、其他农产品加工表现尤为突出。

生猪市场价格持续上涨，截至1月3日，四川、广东、河南外三元生猪均价分别为17.19元/公斤、17.34元/公斤、16.17元/公斤，环比分别上涨20.8%、48.4%、35.2%。自繁自养利润达到16882元/头，外购仔猪养殖利润虽然为负但有所改善。猪肉平均价格为2235元/公斤，环比上涨10.4%。

分析师指出，在当前周期底部末端，生猪养殖利润水平或超出市场悲观预期。进入2024年，原料价格下行与猪价上涨形成共振，行业盈利空间进一步扩大。重点推荐温氏股份（买入-B）、神农集团（增持-B）、巨星农牧、唐人神、东瑞股份、新希望等生猪养殖股。

饲料与家禽方面，白羽肉鸡价格下跌，养殖利润亏损，鸡蛋价格环比小幅下跌。但海大集团因成本压力缓解、海外业务拓展、估值处于历史底部区域而获得“买入-A”评级。**乖宝宠物（增持-A）、中宠股份（增持-A）**因宠物食品行业高增长、品牌优势被持续看好。

在风险提示方面，报告强调了疫情、自然灾害、原料价格波动等风险需注意防范。

总体而言，报告认为生猪养殖行业在成本下降支撑下盈利空间扩大，而饲料、宠物食品等行业机会亦值得关注。