20250303-山西证券-农业行业周报_猪价在淡季仍维持在盈利区间_18页_3mb

农林牧渔行业周报：农林牧渔板块同步大市（维持）

报告要点

一周市场表现

本周沪深300指数下跌2.22%，农林牧渔板块下跌0.89%，排名第17位。子行业中其他农业加工、水产养殖、肉鸡养殖表现较好。

价格与利润数据

• 生猪价格：本周猪价环比下跌，其中四川、广东环比回落明显，三元外生猪均价环比分别下跌1.98%、3.80%、2.05%；白羽肉鸡价格环比上涨39.2%，肉鸡苗环比上涨90.5%。
• 利润情况：生猪自繁自养利润为4308元/头，外购仔猪为939元/头；白羽肉鸡养殖利润下降至-328元/羽。

行业研判与投资建议

🐖 生猪养殖：

✅ 核心观点
🔹 本轮价格下跌源于产能周期，生猪养殖盈利周期回暖，但利润持续性超出市场预期，降负债为当前行业重心；
🔹 推荐关注温氏股份、神农集团、圣农发展。

⚠️ 风险：生猪养殖疫病、饲料成本波动。

🐔 家禽养殖

✅ 推荐逻辑
🔹 肉鸡苗及白羽肉鸡价格大幅上涨，但养殖利润仍为负，圣农发展处于PB估值底部，配置价值凸显。

⚙️ 饲料加工

✅ 投资机会
🔹 行业景气度触底回升，推荐海大集团（海外业务增长）；宠物食品龙头**牌牌宠物、中宠股份（全球布局）**具备消费升级潜力。

风险提示

• 天气灾害、原料价格波动、疫病风险
• 行业数据依赖Wind及USDA，信息需及时关注