20221120-财通证券-农业重点数据跟踪周报_短期供需博弈持续_长期看好板块盈利水平_10页

报告摘要

本周农林牧渔板块收于3237.28点，周涨跌幅为 -1.0%，低于沪深300的周涨幅 +0.4%。板块内细分行业表现不一，其中渔业周涨幅最大为 +2.69%，而 养殖业 周跌幅最大为 -2.32%。整体来看，板块仍处于供需博弈阶段，但长期盈利前景被看好。

生猪养殖板块：猪价继续震荡回落，供需两端持续博弈。短期需求疲弱，但预计优化疫情防控措施及降温后腌腊需求将提振消费。行业内对短期行情较为悲观，但对明年行情预期理性，补栏积极性较低，11月以来补栏环比放缓。预计明年生猪供给偏紧，需求有望恢复，板块均价及盈利水平仍具增长潜力。
禽类养殖板块：白羽鸡产能去化逐渐传导，禽流感疫情或加速周期反转。行业补栏情绪高涨，父母代种鸡销量和价格已有所体现，预计2023年下半年将对商品代供给产生影响。当前毛鸡养殖利润有所回升，市场表现积极。

数量端：
- 9月能繁母猪存栏量为4362万头，月环比增长 0.9%。
- 11月中央储备冻肉出库合计投放1万吨。
- 11月10日至17日，全国商品猪出栏均重为 130.05kg，90kg以下占比 5.71%，150kg以上占比 9.29%。
价格端：
- 商品猪出栏价为24.48元/kg，周环比 -3.2%。
- 规模场15公斤仔猪出栏价为764元/头，周环比 -5.0%。
- 猪肉价为31.02元/kg，周环比 -3.2%。
- 二元母猪平均价为36.41元/kg，周环比 -0.3%。
成本端：
- 豆粕价格回调，11月18日豆粕、玉米、小麦、大豆现货价分别为5435、2922、3226、5477元/吨，周环比分别为 -4.18%、+0.38%、-0.07%、-0.73%。
- 同比来看，豆粕上涨 55.82%，玉米上涨 6.44%，小麦上涨 13.91%，大豆上涨 0.35%。
- 育肥猪配合饲料平均价为3.91元/公斤，持续上行。
利润端：
- 自繁自养利润为805.24元/头，外购仔猪利润为761.82元/头，行业仍处于较好盈利水平。
- 9月规模养殖生猪头均净利润为862元/头，散养生猪头均净利润为1042元/头。

价格端：
- 截至11月18日，白羽肉鸡主产区平均价为9.72元/公斤，周环比 +0.9%。
- 毛鸡养殖利润为1.57元/羽，周环比 +2.61%。
- 快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡全国均价分别为6.89、7.32、9.84、9.12元/斤，周环比分别为 -7.27%、-9.85%、-3.72%、+2.93%。
行业趋势：
- 白羽鸡产能去化逐渐传导，禽流感疫情和交通受阻导致引种持续低迷，行业补栏情绪高。
- 预计2023年下半年将对商品代供给产生影响。

代码	公司	总市值 (亿元)	收盘价 (11.18)	EPS（元）	投资评级
300673	佩蒂股份	45.44	17.93	2021A: 0.28, 2022E: 0.79, 2023E: 0.88	增持
300498	温氏股份	1,142.98	17.46	2021A: -2.11, 2022E: 0.86, 2023E: 2.18	增持
002311	海大集团	991.71	59.70	2021A: 0.96, 2022E: 1.82, 2023E: 2.66	增持
000876	新希望	610.92	13.46	2021A: -2.20, 2022E: 0.10, 2023E: 1.60	增持