20250113-山西证券-农业行业周报_生猪价格继续维持在良好的盈利水平_19页_3mb

农林牧渔行业周报分析总结（2025年1月13日）

根据最新山西证券发布的农林牧渔行业周报，对本周重点内容进行如下分析与总结：

一、行业最新动态

1. 市场表现

本周沪深300指数下跌11.3%，农林牧渔板块下跌24.3%，在各行业中排名垫底，整体表现较弱。

2. 股价与评级

▶ 推荐股票及评级：

• 海大集团：买入-A
• 圣农发展、温氏股份、乖宝宠物、中宠股份：买入-B
• 唐人神、东瑞股份、新希望、神农集团、巨星农牧：增持-B

3. 养殖数据

• ⬚ 猪价本周环比回落，四川/广东/河南外三元均价分别为1599元/公斤、1604元/公斤、1567元/公斤，环比降幅分别为6.98%、7.50%、3.09%。
• 猪肉价格上周环比上涨12.1%。
• 自繁自养利润为2.0256万元/头，盈利良好。
• 仔猪批发价环比上涨17.7%，肉鸡苗价格下跌72.1%，白羽肉鸡养殖利润为负。

4. 行业盈利展望

• 2024年以来的猪价回升与原料成本下行同步，有利于养殖板块扩大利润。
• 经历周期底部后，行业亟需新一轮盈利周期来修复资产负债表，产业补栏意愿已减弱。

二、重点公司动态

1. 海大集团

• 2024年饲料销量约2,650万吨，同比增长约9%，净利润预计在425–480亿元之间，业绩稳健增长。
• 推荐理由：估值处于历史底部，海外饲料增长点可期。

2. 牧原股份

• 2024年扭亏为盈，实现净利润17–18十亿元。

三、风险提示

• 养殖端面临疫情与自然灾害风险；
• 原料价格波动风险（如饲料粮、鱼粉）；
• 汇率波动及国际市场不确定性。

四、投资建议

✅ 生猪养殖板块：猪价下行但盈利尚可，建议关注温氏股份、神农集团、巨星农牧等。
✅ 饲料及动保领域：海大集团估值底部明确。

综合来看，2025年生猪养殖盈利空间有望扩宽，建议投资者重点关注相关股票介入机会，同时密切关注宏观环境与行业数据变化。

免责声明：本报告仅提供信息参考，不构成投资建议。投资决策需谨慎，入市风险自负。