> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 欧线航数脉搏2026W37 总结 ## 核心内容概述 本报告由东证衍生品研究院黑色与航运部发布，聚焦于欧线航运市场在2026年W37周的装载率、运力变化、船期延误、港口运营及价格趋势等关键指标，旨在为客户提供市场分析与决策参考。 --- ## 装载率分析 ### 中国与亚洲离港装载率 - **W36**：欧线船队亚洲离港平均装载率录得**92.4%**，环比上涨**0.7个百分点**（上期：91.7%）。 - **W35**：亚洲离港平均装载率为**93.0%**，环比下跌；中国离港装载率则为**92.3%**，环比上涨**1.8个百分点**（上期：90.5%）。 - **分联盟装载率**： - **Gemini**：中国离港装载率**89.4%**，环比上涨**0.9个百分点**（上期：88.4%）。 - **OA**：中国离港装载率**92.3%**，环比上涨**1.8个百分点**；亚洲离港装载率**95.9%**，环比下跌。 - **PA+MSC**：中国离港装载率**94.2%**，环比基本持平（上期：94.4%）；亚洲离港装载率**97.1%**，环比下跌。 - **MSC独立**：中国离港装载率**94.4%**，亚洲离港装载率**97.1%**，均环比基本持平。 ### 装载率差异 - W35期间，**中国与亚洲离港装载率差为4.2%**，环比收窄**1.2个百分点**。 --- ## 周度运力变化 - **9月月均周度运力**：33.6万TEU，为历史最高水平，TBN余0，取消航次1班。 - **9月下半月周均运力**：33.1万TEU，环比上半月持平。 - **W38-W39运力**：分别为31.6万TEU、34.6万TEU。 - **10月月均周度运力**：30.9万TEU，环比上期略有下修，TBN余3，取消航次11班。 - **10月上半月周均运力**：29.9万TEU，环比9月下半月减少**9.6%**。 - **W40-W42运力**：分别为30.2万TEU、26.0万TEU、33.6万TEU。 --- ## 国庆空班计划 - 截至W35，**MSK宣布1艘空班，MSC宣布3艘空班**，其余船司尚未发布。 - **W39-W42**期间空班10艘次，TBN 1艘次。 - **2025年同期**空班17艘次，**2024年同期**空班15艘次，显示空班数量有所减少。 --- ## 船期延误情况 - **W36**：存在**12趟船期晚开**，其中**Gemini 4艘次、OA 3艘次、MSC和PA 5艘次**。 - **上海港**：W36晚开**9趟船期**，仅**OA和MSC各2艘次**未晚点。 --- ## 港口运营状况 - **中国港口**： - 洋山港平均在港时长约**4.4天**。 - 宁波港约**3.8天**。 - 盐田港约**3.5天**。 - 上海港拥堵问题尚未明显改善，港口货物积压、船期延误普遍。 - **东南亚港口**： - 新加坡港平均在港时间**1.5天**。 - 巴生港为**1.9天**。 - 港口压力较前期有所缓和，运营正常。 - **欧洲港口**： - 安特卫普港约**2.0天**。 - 鹿特丹约**1.9天**。 - 汉堡港**3.1天**。 - 不来梅港**2.1天**。 - 欧洲多港出现罢工，港口运营持续承压，可能影响船舶回程。 --- ## 价格趋势与价差分析 ### 指数点评 - **SCFIS（欧线）指数**：W36收于**2882.7点**，环比下跌**5.4%**。 - **W36上海港实际离港运力**：20.1万TEU，其中**62%为前期延误船期**。 ### 价差分析 - **9-10价差**：数据来源为iFind，东证衍生品研究院。 - **10-11价差**：数据来源同上。 - **11-12价差**：数据来源同上。 - **12-3价差**：数据来源同上。 - **9-12价差**：数据来源同上。 - **12-1价差**：数据来源同上。 - **9-10价差率**：数据来源同上。 - **1-3价差**：数据来源同上。 - **11-12价差率**：数据来源同上。 ### 历史价差率对比（2011-2026） | 月份区间 | 2011年 | 2012年 | 2013年 | 2014年 | 2015年 | 2016年 | 2017年 | 2018年 | 2019年 | 2020年 | 2021年 | 2022年 | 2023年 | 2024年 | 2025年 | 2026年 | |----------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|--------| | 01-03 | 20% | -90% | 13% | 47% | 30% | 78% | 22% | 12% | 23% | 23% | 12% | 9% | 15% | 29% | 44% | 8% | | 03-04 | 9% | -25% | 18% | -28% | 36% | -39% | 1% | 24% | 14% | 10% | -4% | 12% | 0% | 7% | 5% | 0% | | 04-05 | 7% | -5% | 24% | -15% | -35% | -96% | -13% | -34% | -15% | -5% | -33% | 5% | 0% | -43% | 12% | -5% | | 05-06 | 5% | 11% | 23% | 12% | 61% | -11% | 5% | -9% | -3% | -14% | -18% | 1% | 5% | -40% | -52% | -79% | | 06-07 | 5% | -7% | -129% | -13% | -186% | -49% | -3% | -1% | 12% | -4% | -11% | 3% | 11% | -26% | -17% | -13% | | 07-08 | -1% | 8% | -10% | -1% | 7% | 20% | 2% | -7% | -19% | -1% | -8% | 12% | -23% | 4% | 7% | 12% | | 08-09 | 1% | 21% | 32% | 23% | 7% | -23% | 11% | 6% | 17% | -15% | -1% | 22% | 21% | 38% | 40% | 22% | | 09-10 | 15% | 13% | 29% | 28% | 57% | 22% | 16% | 17% | 14% | -7% | -2% | 34% | 19% | 31% | 8% | 24% | | 10-11 | 17% | -23% | -92% | -54% | -77% | -15% | -6% | -2% | -23% | -29% | 1% | 43% | -27% | -22% | -26% | -10% | | 11-12 | 14% | 13% | -4% | 3% | -11% | -16% | -4% | -11% | -23% | -92% | 0% | 28% | -28% | -19% | -9% | -12% | --- ## 价格与运力趋势图 - **SCFIS（欧线）季节性图**：反映欧线运价的季节性波动。 - **SCFI（欧线）季节性系数图**：基于SCFIS对应日期进行分析。 - **EC历史合约交割结算价与当前合约结算价季节性图**：对比历史与当前结算价。 - **EC远期曲线图**：展示未来运价预期。 - **苏伊士运河与好望角日通行集装箱船规模**：反映关键航道的运力情况。 - **巴拿马运河与霍尔木兹海峡日通行集装箱船规模**：显示不同区域的通行动态。 --- ## 数据来源 - 装载率与运力数据：**船视宝、东证衍生品研究院** - 价格与价差数据：**iFind、东证衍生品研究院** - 港口在港时间与运力规模：**Clarksons、东证衍生品研究院** --- ## 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司制作，仅供客户使用。报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性。市场观点可能随时间变化，本公司不承担因使用报告内容而产生的任何损失责任。未经授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容。