20161211-混沌天成-大豆周报_油粕库存低位_豆类窄幅震荡_19页_3mb

油粕库存低位与豆类市场分析（2016年12月11日大豆周报）

核心内容概述

本报告分析了2016年12月11日的全球及国内大豆、豆粕、豆油等农产品市场情况，重点关注库存水平、价格走势以及天气与汇率因素对市场的影响。整体来看，豆类市场呈现窄幅震荡态势，豆粕和豆油库存仍处于低位，但供应紧张局面有望逐步缓解。

主要观点

1. 全球及国内库存情况

• 阿根廷大豆播种进度：截至2016年12月11日，阿根廷大豆播种进度为46.0%，较一周前的33.7%有所提升，但播种面积预计减少2.5%，影响产量。
• 巴西大豆产量：16/17年度巴西大豆产量预计达到创纪录的1.031亿吨，略高于10月底的预测，较上年度增加760万吨。
• 全球大豆期末库存：预计为8131万吨，预测范围为7810万吨至8300万吨。
• 美国大豆期末库存：预计为4.7亿蒲式耳，预测范围为4.28亿至5亿蒲式耳。
• 国内豆粕库存：仍处于低位，但由于进口大豆到港缓慢，供应紧张局面未缓解，豆粕价格高位震荡。
• 豆油库存：处于去库存阶段，库存持续下降；棕榈油库存小幅上涨，但整体仍处于历史低位。

2. 市场走势

• 豆类期货市场：整体窄幅震荡，受其他板块影响及资金撤离导致市场情绪偏弱。
• 豆粕价格：由于供应紧张，价格维持高位震荡；随着10月装船大豆陆续到港，11月进口量环比增长超50%，预计供应紧张局面将有所缓解，短期内豆粕或震荡走弱。
• 豆油价格：受终端需求旺盛支撑，价格震荡偏强。

3. 天气与汇率影响

• 天气情况：7日累计降雨量及降雨异常数据表明，部分地区天气对作物生长可能产生一定影响，但尚未对市场造成明显冲击。
• 汇率波动：美元兑人民币、林吉特、巴西雷亚尔等汇率变化可能对进口成本及市场情绪产生影响，但具体影响未在报告中详细展开。

关键信息

1. 期货价格数据

2. 现货市场概况

• 豆粕：国内库存低位，价格高位震荡，压榨利润较高，开机率保持高位。
• 豆油：库存持续下降，终端需求旺盛，短期价格偏强。
• 棕榈油：库存小幅上涨，但整体仍处于历史低位。

后市展望

• 随着10月装船大豆陆续到港，11月进口量环比增长超50%，豆粕供应紧张局面有望缓解，短期内豆粕价格可能震荡走弱。
• 油脂市场因终端需求强劲，短期内价格或维持震荡偏强走势。
• 天气因素对作物生长可能产生一定影响，但尚未对市场造成明显冲击。
• 汇率波动可能对进口成本产生影响，需关注美元兑人民币、林吉特、巴西雷亚尔等汇率变化。

联系信息

• 分析师：白杰

• 执业资格号：F3025168

• 联系电话：010-63397681

• 邮箱：baijie@chaosqh.com

• 混沌天成期货股份有限公司

  • 全国客户服务热线：4001100166
  • 公司总部：广东省深圳市福田区深南大道与金田路交界西南深圳国际交易广场2612-16室
  • 佛山南海营业部：广东省佛山市南海区桂城南海大道北51号财汇大厦11层1101室
  • 南宁营业部：广西省南宁市青秀区金湖路38号永鑫大厦5楼
  • 上海营业部：上海市浦东新区杨高南路759号陆家嘴世纪金融广场2号楼702-703室
  • 杭州营业部：浙江省杭州市解放东路37号财富金融中心2幢12层05、06单元
  • 北京营业部：北京市丰台区广安路9号国投财富广场3号楼12A11-12A15室

免责声明

本报告信息来源于公开资料，混沌天成期货股份有限公司不对信息的准确性和完整性作出任何保证。报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。投资者据此作出的投资决策与本公司和作者无关。本报告版权为混沌天成期货股份有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。如引用、刊发，须注明出处，并不得有悖原意。