20230514-首创证券-基础化工行业简评报告_化工品价格延续弱势_持续关注下游需求复苏进程_17页_1mb

化工行业周报总结（2023.05.14）

核心内容

本周化工行业整体表现略优于上证综指，但二级子行业多数下跌。化工品价格呈现分化趋势，部分产品价格回升，而另一些则大幅下跌。同时，部分公司公告引发市场关注，行业投资主线依然清晰。

主要观点

• 行业表现：本周基础化工（申万）指数报收3743.94，周跌幅1.12%，跑赢上证综指0.75个百分点。申万31个一级行业中，仅7个行业上涨，化工行业二级子行业中涨幅均为负，但三级子行业中6个上涨。
• 个股表现：化工板块中，137家公司股价上涨，涨幅居前的有中船汉光、雅运股份、金力泰、达志科技、中毅达等；跌幅居前的包括ST红太阳、莱茵生物、泰坦科技、金石资源等。
• 化工品价格回顾：
  • 涨幅居前：电池级碳酸锂（+32.98%）、硫酸（+25.00%）、正丁醇（+15.49%）、辛醇（+13.48%）、燃料油（+10.31%）。
  • 跌幅居前：液氯（-98.36%）、纯吡啶（-10.87%）、黄磷（-10.31%）、煤焦油（-8.33%）、硫磺（-7.87%）。
• 价差分析：
  • 涨幅居前：MEG价差（+66.85%）、涤纶价差（+22.47%）、苯乙烯价差（+17.84%）、纯MDI价差（+15.78%）、PTA价差（+11.45%）。
  • 跌幅居前：PX(华东)-石脑油价差（-42.86%）、PVC价差（-32.57%）、苯胺价差（-19.61%）、PVA价差（-15.21%）、DMC价差（-14.96%）。

关键信息

化工投资主线

1. 周期主线：化工龙头企业具备系统竞争优势，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化。
2. 成长主线：新能源替代趋势明显，建议关注EVA供需格局及碳纤维相关标的，如联泓新科、吉林碳谷。
3. 地产复苏相关：近期政策支持房地产市场，建议关注龙佰集团、远兴能源。

主要公司公告

• 滨化股份：回复上交所审核问询函。
• 云图控股：调整套期保值业务可行性分析报告。
• 龙佰集团：子公司引入战略投资者，获得资金支持。
• 荣盛石化：子公司聚酯薄膜项目投产，产能扩大。
• 飞凯材料：控股股东减持股份，未按规定履行义务。
• 金禾实业：拟回购股份，金额上限为2亿元。
• 云天化：延期完成同业竞争承诺事项。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 化工品价格大幅波动
• 地缘政治形势恶化
• 下游需求修复不及预期
• 汇率大幅波动

分析师简介

翟绪丽，首创证券首席分析师，清华大学化工博士，拥有6年实业经验和4年金融从业经验，曾就职于太平洋证券，2022年加入首创证券。

评级说明

• 股票投资评级：以6个月内相对沪深300指数的涨跌幅为基准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，其中当前化工行业评级为“看好”，即行业表现优于整体市场。

总结

本周化工行业表现略强于上证综指，但整体仍面临价格波动压力。部分化工品如碳酸锂、硫酸价格回升，而液氯、纯吡啶等产品价格下跌。行业投资建议聚焦于龙头企业、新能源替代及地产复苏相关标的。同时，部分公司公告显示市场动态，投资者需关注政策及市场变化带来的影响。风险提示方面，原油、化工品价格、地缘政治、需求修复及汇率波动是当前主要关注点。