20181203-开源证券-食品饮料行业周报_五粮液系列酒提价_伊利加速海外布局_15页_2mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

2018年12月3日发布的食品饮料行业周报指出，食品饮料板块在上周整体呈现震荡走高态势，全周收于9000.58点，涨幅2.15%，跑赢上证指数1.81个百分点。避险情绪升温推动板块表现较好，但在所有二级子行业中，多数出现下跌，其中啤酒和白酒板块收涨，而肉制品、葡萄酒和软饮料跌幅明显。开源食品投资组合表现优于申万食品饮料指数，全年跌幅10.34%，跑赢指数11.60个百分点。

主要观点

• 行业趋势：三四线城市消费升级加速，品牌化趋势明显，行业龙头地位稳固。长期来看，行业龙头和细分行业龙头仍是投资重点。
• 白酒板块：在茅五国窖带动下，次高端白酒及区域性龙头受益明显，整体呈现向上传导的趋势。
• 啤酒板块：行业迎来拐点，消费升级提速，国产啤酒品质提升带来产品升级机会。
• 乳制品：一线城市消费升级较早，升级空间相对饱和，三四线城市及县乡市场增长潜力较大。
• 投资主线：关注估值低、业绩稳定、高分红率和股息率的龙头企业；关注细分行业龙头；关注国企改革相关概念。

关键信息

行业新闻及动态

• 五粮液系列酒提价：五粮液大商集体宣布自2018年11月30日起对系列酒产品进行提价，涨幅在10%至25%之间，涉及四川、河南、江苏、山东等地。
• 百润股份提议回购股份：公司董事长提议回购不超过3亿元的股份，以增强市场信心。
• 伊利股份加速海外布局：拟8056万美元收购泰国最大冰激凌公司，进一步拓展东南亚市场。

行业价格追踪

• 上游产品价格：仔猪价格下降，生猪和猪肉价格上涨；乳品价格整体上涨，但牛奶价格略有下降；小麦、玉米价格上涨，黄豆价格下降；白砂糖价格上涨。
• 白酒价格：53度飞天茅台和52度五粮液价格维持稳定，其余品种价格无明显变化。
• 葡萄酒价格：张裕干红（特选蛇龙珠）价格上涨，其余品种价格基本稳定。
• 啤酒价格：主要啤酒品种价格无变化。

投资策略推荐

• 推荐个股：安琪酵母、涪陵榨菜、泸州老窖、海天味业、伊利股份、山西汾酒、重庆啤酒。
• 建议关注：桃李面包的市场表现。

风险提示

• 宏观经济下行：可能对整体消费行业产生负面影响。
• 食品安全问题：可能影响消费者信心及企业声誉。
• 政策风险：监管政策变化可能对行业产生不确定性影响。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（相对强于市场5%~20%）、中性（相对市场-5%~+5%）、减持（相对弱于市场5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。

附录：图表目录

• 图1：食品饮料板块与市场走势
• 图2：食品饮料子行业走势
• 图3：食品饮料板块与其他板块周涨跌幅
• 图4：食品饮料上市公司涨幅前十
• 图5：食品饮料上市公司跌幅前十
• 图6：周策略组合表现
• 图7：猪肉及生猪价格
• 图8：牛奶价格走势
• 图9：奶粉价格走势
• 图10：小麦价格走势
• 图11：大豆价格走势
• 图12：玉米价格走势
• 图13：白砂糖价格走势
• 图14：主要白酒品类京东价格
• 图15：主要白酒品类一号店价格
• 图16：主要黄酒品类京东价格
• 图17：主要黄酒品类一号店价格
• 图18：主要葡萄酒品类京东价格
• 图19：主要葡萄酒品类一号店价格
• 图20：主要啤酒品类一号店价格