20230830-财信证券-迈瑞医疗-300760.SZ-业绩持续增长_高端客户不断突破_4页_934kb

迈瑞医疗业绩总结

本报告分析了迈瑞医疗（300760SZ）2023年上半年的业绩表现及未来发展趋势，重点聚焦于公司三大业务板块的稳健增长、高端客户持续突破、研发投入加大及财务预测等方面。

在业绩方面，公司2023年上半年实现营业收入同比增长20.32%，归母净利润同比增长21.83%，扣非归母净利润同比增长20.84%，业绩表现符合预期。三大业务板块均实现稳健增长，其中生命信息与支持业务增长尤为迅速。

公司凭借可靠的产品质量、充足的产能以及完善的售后服务，成功突破多个高端客户群体，分别在生命信息与支持、医学影像及体外诊断领域新增大量高端客户，尤其是在第三方连锁实验室领域取得显著进展。

研发投入与产品布局

为支持未来业务的可持续增长，公司大幅增加研发投入，2023年上半年研发投入同比增长4007%，研发费用率提升至11.04%。期内，公司推出一系列中高端产品，如UX54K荧光摄像系统、全自动血细胞分析仪BC-7500系列等，其中BC-7500系列在2023年上半年装机超1000台。

财务预测

分析师预计2023-2025年迈瑞医疗的营收将分别为365.19亿元、438.86亿元、523.60亿元，归母净利润分别为114.01亿元、139.84亿元、169.20亿元，每股收益对应为9.40元、11.53元、13.95元。给予2023年35-40倍市盈率（PE）的估值，维持“买入”评级。

风险提示

尽管发展前景良好，但需关注产品竞争加剧、行业政策变动、国际贸易形势等潜在风险因素。