20230206-国信证券-电子行业周报_行业春意渐浓_着眼远期布局周期拐点_13页_1mb

报告摘要

电子行业周报总结

核心内容

电子行业在过去一周整体上涨 2.93%，其中消费电子涨幅显著，达到 6.09%，而半导体板块涨幅较小，为 0.71%。市场对半导体限制政策的担忧已基本缓解，行业景气周期在2023年年中触底反转的预期已形成。随着消费和经济复苏的信号增强，电子行业的估值水平有望领先财务数据反转。

主要观点

行业趋势：电子行业整体呈现复苏迹象，尤其是消费电子和芯片设计领域。能源电子、消费电子和半导体设计龙头受到重点关注。
政策影响：中央再次强调加快科技自立自强，各地集成电路产业政策密集出台，推动产业链提升。
面板市场：2月LCD面板价格预计保持平稳，友达董事长释放积极信号，认为电子产业景气度将在2Q22开始回暖。
折叠屏市场：2022年中国折叠屏手机销量同比增长 144.4%，华为市场份额达 51%，成为最大赢家。
半导体市场：2022年全球半导体销售额同比增长 3.2%，模拟芯片和汽车IC增长显著，分别为 7.5% 和 29.2%。

关键信息

市场走势

上证指数下跌 0.04%
沪深300下跌 0.95%
深证成指上涨 0.61%
电子行业整体上涨 2.93%
恒生科技指数下跌 3.72%
费城半导体指数上涨 4.65%
台湾资讯科技指数上涨 7.00%

重点投资组合

消费电子：东山精密、闻泰科技、环旭电子、京东方A、海康威视、传音控股、福蓉科技、福立旺、康冠科技、鹏鼎控股、沪电股份、歌尔股份、易德龙、博敏电子、永新光学、三利谱、视源股份、世华科技、创维数字、光弘科技、精研科技、蓝特光学、长信科技
半导体：圣邦股份、杰华特、东微半导、斯达半导、晶晨股份、峰昭科技、华虹半导体、纳思达、扬杰科技、宏微科技、士兰微、时代电气、中芯国际、力芯微、韦尔股份、芯朋微、北京君正、澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、纳芯微、赛微电子
设备及材料：芯碁微装、北方华创、鼎龙股份、路维光电、富创精密、广立微、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业-U、中晶科技
被动元件：江海股份、洁美科技、顺络电子、三环集团、风华高科、泰晶科技

行业预测与估值

消费电子：重点公司如东山精密、闻泰科技、环旭电子等均被给予“买入”评级，预计2023年归母净利润增长显著，PE逐步下降。
半导体：圣邦股份、杰华特、东微半导等公司被看好，受益于终端需求改善和代工成本下降，预计未来几年净利润和PE将有明显提升。
设备及材料：芯碁微装、北方华创、鼎龙股份等公司被推荐，预计未来几年归母净利润和PE将增长。
被动元件：江海股份、洁美科技、顺络电子等公司被看好，预计未来几年归母净利润和PE将有显著增长。

风险提示

疫情反复可能影响下游需求
产业发展可能不及预期
行业竞争可能加剧

公司盈利预测及投资评级

公司代码	公司名称	投资评级	昨收盘 (元)	总市值 (亿元)	EPS 2022E	EPS 2023E	PE 2022E	PE 2023E
002384	东山精密	买入	28.66	490	1.38	1.70	20.8	16.9
600745	闻泰科技	买入	59.78	745	2.31	3.17	25.9	18.9
601231	环旭电子	买入	16.89	373	1.38	1.56	12.3	10.8
603327	福蓉科技	买入	16.68	87	0.97	1.16	17.1	14.4
688678	福立旺	买入	23.35	40	1.06	1.77	22.0	13.2
300661	圣邦股份	买入	183.66	656	2.77	3.44	66.3	53.3
002859	洁美科技	买入	31.35	136	0.58	0.88	54.0	35.5
688099	晶晨股份	买入	80.93	335	2.09	2.72	38.7	29.7
002484	江海股份	买入	25.27	212	0.79	1.05	32.0	24.1
688630	芯碁微装	买入	97.33	118	1.24	1.74	78.4	56.0
300054	鼎龙股份	买入	23.28	221	0.42	0.58	55.2	40.0
002938	鹏鼎控股	买入	29.19	678	2.10	2.27	13.9	12.9
002241	歌尔股份	买入	22.12	757	1.26	1.51	17.6	14.7
603297	永新光学	买入	99.25	110	2.37	3.18	41.9	31.2
002876	三利谱	买入	49.06	85	3.38	4.05	25.3	21.1
002415	海康威视	买入	36.70	3437	16.8	14.2	20.5	24.1
688036	传音控股	买入	90.59	728	3.90	2.79	18.6	26.1
688678	福立旺	买入	23.35	40	1.22	1.84	33.1	22.0
001308	康冠科技	买入	37.02	194	9.23	14.51	21.0	13.3
002463	沪电股份	买入	14.10	267	10.64	12.30	25.1	21.7
002841	视源股份	买入	63.40	445	16.99	20.63	26.2	19.9
688093	世华科技	买入	19.95	48	1.84	2.33	34.3	24.6
000810	创维数字	买入	16.59	191	4.22	9.58	45.2	30.2
300735	赛微电子	买入	16.37	120	2.06	2.77	58.3	43.3
688099	晶晨股份	买入	80.93	335	8.12	8.65	41.2	38.7
688279	峰峪科技	买入	97.80	90	1.35	1.72	66.8	52.5
1347	华虹半导体	买入	31.90	358	2.61	3.92	20.3	13.6
002180	纳思达	买入	54.38	770	11.63	20.74	66.2	37.1
300373	扬杰科技	买入	58.06	298	7.68	12.01	38.8	24.8
688711	宏微科技	买入	93.88	129	0.69	0.96	188.1	134.8
600460	士兰微	买入	36.30	514	15.18	11.25	33.9	45.7
688187	时代电气	买入	55.93	683	20.18	22.83	33.8	29.9
0981	中芯国际	买入	17.68	1753	17.02	24.52	15.3	10.6
688601	力芯微	买入	71.20	64	1.59	2.92	40.1	21.8
603501	韦尔股份	买入	94.07	1113	44.76	27.56	24.9	40.4
688508	芯朋微	买入	81.60	92	2.01	0.89	45.9	103.9
300223	北京君正	买入	78.92	380	9.26	12.45	41.0	30.5
688008	澜起科技	买入	56.51	641	8.29	12.99	77.3	49.3
688798	艾为电子	买入	118.21	196	2.88	3.49	68.1	56.2
688536	思瑞浦	买入	299.99	361	4.44	3.24	81.3	111.3
300782	卓胜微	买入	137.00	731	21.35	13.85	34.3	52.8
603986	兆易创新	买入	117.52	784	23.37	30.29	33.5	25.9
002156	通富微电	买入	19.50	295	9.57	10.70	30.8	27.6
688052	纳芯微	增持	356.00	360	2.24	2.96	160.8	121.5
300456	赛微电子	买入	16.37	120	2.06	2.77	58.3	43.3