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和合期货周报总结

一、核心内容概述

本周，沪金期货合约呈现震荡走势，主力合约收盘价为407.60，较上周微涨0.04%。整体成交量有所下降，总成交量为79.7万手，较上周减少4.6万手，但持仓量略有增加，达到31.9万手。市场整体表现较为平淡，未出现明显趋势性波动。

二、主要观点分析

1. 宏观面影响

• 美联储加息放缓：11月初的美联储货币政策会议纪要显示，决策者倾向于放缓加息步伐，暗示12月加息幅度可能从75个基点降至50个基点。这一信号引发了市场对美联储可能转向的预期。
• 通胀与经济下行风险：尽管美国10月通胀数据有所放缓，但美联储仍认为通胀存在上行风险。同时，经济活动疲软、全球前景恶化及金融环境收紧，均被视作下行风险因素，市场普遍预期明年美国经济衰退的可能性接近50%。
• 房地产市场疲软：美国10月成屋销售连续第九个月下降，创下历史最长连跌纪录，且同比降幅高达28.4%。按揭贷款利率飙升成为抑制购房需求的主要因素。
• 消费者信心下滑：美国11月消费者信心指数终值为56.8，较10月终值59.9有所下降，表明市场情绪趋于谨慎。

2. 供需及资金面

• 央行购金增加：2022年第三季度各国央行购金量大幅增加，达到近400吨，创2000年以来最大单季购金量。主要买家包括土耳其、乌兹别克斯坦、卡塔尔和印度等新兴经济体央行。
• 黄金储备变化：土耳其、乌兹别克斯坦和卡塔尔在第三季度分别购入31吨、26吨和15吨黄金，印度则持续买入，黄金储备稳步上升。
• 全球疫情形势：日本新冠新增病例连续三周居全球首位，全球疫情累计确诊病例超过6.3亿，死亡病例接近660万。疫情对全球经济和市场情绪仍有一定影响。

3. 美元指数走势

• 美元指数回落：受美联储加息放缓预期影响，美元指数在11月23日出现全面走低，弱势震荡下跌，黄金价格因此获得一定支撑。

三、后市行情研判

• 黄金技术面：从大周期技术形态看，黄金自今年3月高点回落，整体处于震荡下行趋势。COMEX黄金在8月反弹至60日均线后受压，10月初再次遇阻回落，但11月初美元指数走弱，黄金开始反弹。
• 市场预期：市场普遍认为，美联储的政策转向将对黄金形成支撑，但短期内黄金仍面临较大波动风险。投资者需关注美联储后续政策动向及全球经济数据变化。

四、交易策略建议

• 策略方向：建议偏多操作，关注黄金在美元指数回落背景下的反弹机会。
• 风险提示：投资者需注意市场不确定性，合理评估自身风险承受能力，避免盲目入市。
• 免责声明：本报告基于公开资料整理，仅供参考，不构成投资建议。市场走势可能与预测存在差异，投资者需自行承担风险。

五、关键数据汇总

六、联系方式

• 分析师：段晓强
• 从业资格证号：F3037792
• 投询资格证号：Z0014851
• 电话：0351-7342558
• 邮箱：duanxiaogiang@hhqh.com.cn
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• 公司业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、证券投资基金销售