汽车：一体化压铸：渗透率提升在即，产业链空间有望打开_39页_2mb

一体化压铸技术分析总结

核心内容

一体化压铸技术是一种革新性的汽车制造工艺，通过将多个独立零部件重新设计并使用超大型压铸机一次成型，实现车身轻量化、提高效率、降低成本。该技术在新能源汽车领域尤为关键，成为行业发展的趋势。

主要观点

• 轻量化优势：一体化压铸有助于减轻汽车重量，提高能效。例如，特斯拉Model Y后地板采用一体压铸后重量降低30%，从而提升续航里程。
• 效率提升：一体化压铸通过简化生产工序，显著提升生产节拍和效率。大型压铸机可在短时间内完成铸件生产，减少人工与机器人使用。
• 成本降低：一体化压铸可大幅减少零部件数量与模具数量，降低制造成本。特斯拉Model Y后地板成本下降40%。
• 产业链发展：一体化压铸产业链涵盖材料、设备、模具、压铸商及主机厂，各环节协同发展，推动技术应用。

关键信息

• 技术壁垒：

  • 材料方面：依赖免热处理铝合金，以减少变形与表面缺陷。
  • 设备方面：需要超大型压铸机，如6000T、8000T、9000T等，且具备定制设计能力。
  • 工艺方面：需丰富的生产经验和技术积累以确保良品率。
  • 模具方面：结构复杂、制造费用高、准备周期长，对模具生产提出更高要求。

• 发展趋势：

  • 随着双碳目标的推进，轻量化成为汽车行业的重要方向。
  • 一体化压铸技术正逐步替代传统冲压与焊接工艺，特别是在车身结构件方面。
  • 一体化压铸零部件的ASP（平均销售价格）有望持续提升，推动市场增长。

• 市场空间：

  • 一体化压铸市场预计在2025年达到272亿元规模，2022-2025年CAGR（复合年增长率）为221%。
  • 随着新能源汽车销量增长，一体化压铸渗透率将逐步提升。

产业链梳理

• 上游：材料供应商（如立中集团）、压铸设备供应商（如力劲科技）。
• 中游：压铸商（如文灿股份、拓普集团、广东鸿图、旭升股份、泉峰汽车、爱柯迪）。
• 下游：主机厂（如特斯拉、蔚来、小鹏、大众、沃尔沃等）。

投资建议

1. 关注压铸商：

   • 文灿股份
   • 拓普集团
   • 广东鸿图
   • 旭升股份
   • 泉峰汽车
   • 爱柯迪

2. 关注上游供应商：

   • 立中集团（免热处理铝合金材料）
   • 力劲科技（超大型压铸设备）

风险提示

• 新能源汽车渗透率提升不及预期。
• 新技术推广应用不及预期。
• 市场空间测算存在主观性，可能产生偏差。

技术背景

• 压铸技术已有百年历史，广泛应用于汽车制造。
• 一体化压铸是压铸技术的新变革，将多个零件集成一体，提升整体性能。

压铸技术应用

• 动力系统：缸体、缸盖、泵体、电机壳体等。
• 底盘系统：悬置支架、横梁、电池托盘等。
• 车身结构：后地板、下车体总成等。
• 新能源汽车：电池包壳体、电驱动壳体、电机和减速器一体机壳等。

压铸商进展

• 文灿股份：已具备大型压铸设备与模具生产能力，2022年6月实现量产。
• 拓普集团：2022年2月成功量产7200T一体化超大压铸后舱。
• 广东鸿图：已研发三种高强度高韧性免热处理铝合金材料，具备超大型压铸机生产能力。

市场空间测算

总结

一体化压铸技术作为汽车制造的革新方向，正逐步成为行业主流。其轻量化、高效率、低成本的优势，使其在新能源汽车领域具有广阔前景。随着技术的成熟与应用的扩展，一体化压铸的市场空间将快速提升，产业链各环节企业有望受益。投资者应关注相关压铸商及上游供应商，同时注意潜在风险。