深度报告-20220225-国信证券-汽车汽配一体化压铸专题_从ModelY看铝压铸向大型化_一体化发展_41页_2mb

汽车一体化压铸专题深度报告总结

核心内容

一体化压铸技术正在引领汽车制造工艺的变革，特别是在新能源汽车领域。该技术通过将传统冲压与焊接工艺合并，大幅降低制造成本、缩短开发周期、提升车身精度，并提高原材料回收利用率。特斯拉作为该技术的先驱，其Model Y车型通过一体化压铸技术将后底板的70多个零部件整合为2个大件，节省约20%的制造成本，同时将生产时间从2小时缩短至90秒，显著提升生产效率。

主要观点

• 降本增效：一体化压铸技术大幅降低生产成本，减少焊接工序，缩短生产时间，提高制造精度。
• 轻量化趋势：汽车轻量化是提升能效的重要手段，铝合金作为轻量化材料，其用量预计到2030年将提升至242kg/辆，全球乘用车用铝市场规模有望从2016年的999亿元增长至3630亿元。
• 电动智能时代：车型迭代周期加快，一体化压铸技术能够匹配软件更新速度，适应电动智能时代需求。
• 技术与成本挑战：虽然一体化压铸技术具备诸多优势，但其推广仍面临技术难度、成本控制等挑战。

关键信息

一体化压铸技术优势

• 成本节省：Model Y的一体化压铸技术使制造成本节省约20%。
• 精度提升：特斯拉将整车精度提升至微米级别，满足自动驾驶设备安装精度需求。
• 原材料利用率：一体化压铸技术使原材料回收利用率提高至95%以上。
• 开发周期缩短：一体化压铸使车型开发周期从6个月缩短至1-2个月。

铝压铸件发展趋势

• 大型化与一体化：随着轻量化需求增加，铝压铸件将从小件逐步向大型、一体化方向发展。
• 应用范围扩大：未来铝压铸件将应用至引擎盖、挡泥板、车门、后车厢、车顶、整车身等部位。
• 工艺演进：压铸工艺将向高压压铸、真空压铸、低压压铸等方向发展，以提升质量与效率。

市场空间预测

• 2030年全球乘用车用铝市场规模：预计达3630亿元。
• 大型压铸机需求：预计2030年全球大型压铸机需求约为2800套，整体市场容量约2240亿元。
• 零部件压铸量：预计2030年全球汽车零部件大型压铸量约为3.4亿件，市场规模达5100-6800亿元。

产业链国产化机遇

• 上游铝材：亚太科技、明泰铝业、立中集团等企业具备较强竞争力。
• 设备端：伊之密等压铸机龙头具备技术优势。
• 下游零部件：泉峰汽车、爱柯迪、文灿股份、旭升股份、拓普集团等企业已开始布局大型压铸设备。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响汽车销量及整体行业需求。
• 新能源政策收紧：可能抑制新能源汽车市场增长。
• 主机厂应用不及预期：一体化压铸技术的推广依赖主机厂的接受程度。

投资建议

建议关注以下企业：

• 上游铝材：亚太科技、明泰铝业、立中集团。
• 设备端：伊之密。
• 下游零部件：泉峰汽车、爱柯迪、文灿股份、旭升股份、拓普集团。

股价变化的催化因素

1. 特斯拉等企业加大一体化压铸应用。
2. 其他主机厂采取跟随策略。
3. 汽车零部件企业获得一体化压铸订单。

图表目录

• 图1：汽车生产流程图
• 图2：汽车白车身构成
• 图3：常规单体压铸结构零件
• 图4：Model Y后车身结构
• 图5：Model 3车身结构
• 图6：Model Y车身结构
• 图7：传统工厂与特斯拉工厂对比
• 图8：激光雷达的安装精度要求苛刻
• 图9：传统工艺与一体压铸工艺对比
• 图10：MB匹配样架结构
• 图11：特斯拉未来将进一步压铸车身和底板
• 图12：压铸铝合金一体化副车架实物示意图
• 图13：新能源领域一体压铸有望拓展至车身结构件、新能源电池包、副车架
• 图14：当今世界已进入电动智能时代
• 图15：特斯拉加速汽车行业电子电气架构升级的速度
• 图16：电动智能时代汽车产品全生命周期高频更新
• 图17：特斯拉OTA次数
• 图18：一体压铸缩短硬件开发周期
• 图19：工信部平均油耗目标（升/百公里）
• 图20：白车身总成构成
• 图21：未来铝合金在车身和覆盖件上的渗透率
• 图22：新能源汽车结构件可用铝合金的部位
• 图23：极狐αT采用钢铝混合车身
• 图24：奥迪A8采用钢铝混合车身
• 图25：纯电动车用铝最大值
• 图26：压铸铝合金应用分布情况
• 图27：乘用车单车用铝量（kg）
• 图28：全球乘用车用铝量预测（万吨）
• 图29：铝锭均价（元/吨）
• 图30：全球车辆用铝规模（亿元）

相关研究报告

• 《汽车前瞻研究系列（十六）：激光雷达的市场空间、技术路线及产业链拆解》
• 《汽车玻璃行业跟踪专题之五：调光玻璃接棒天幕，前景可期》
• 《国信证券-汽车行业-车灯行业跟踪专题之四：LED加速渗透，电动智能驱动车灯技术升级》
• 《汽车前瞻研究系列（七）：域控制器，承启汽车L3时代》

数据来源

• Wind、国信证券经济研究所预测
• 搜狐汽车、中国汽车材料网、中国汽车工程学会、国际铝业协会、诺瑞肯集团官网等

投资摘要

• 车型迭代加速：电动智能时代下，车型迭代周期缩短至一年一次，一体化压铸技术成为关键。
• 成本与效率提升：一体化压铸技术显著降低制造成本和生产时间。
• 材料与工艺优化：铝合金作为轻量化材料，其应用范围和渗透率将持续提升。
• 产业链国产化：一体化压铸技术的推广为国产铝材供应商、压铸设备制造商及零部件企业带来发展机遇。

结论

一体化压铸技术是汽车制造工艺的重要发展方向，尤其在新能源汽车领域，其应用前景广阔。随着技术的不断成熟和市场需求的增长，一体化压铸将显著提升汽车制造效率、降低成本，并推动行业向轻量化和智能化迈进。建议投资者关注具备技术储备和产能布局的上下游企业。