20221204-申港证券-机械设备行业研究周报_一体化压铸风头正劲_持续利好设备厂商_11页_1mb

报告摘要

一体化压铸风头正劲持续利好设备厂商

核心内容概述

一体化压铸技术正在成为汽车制造领域的重要趋势，其通过将多个零部件集成并一次成型，大幅简化了车身制造流程。该技术由特斯拉率先应用，并在Model Y车型中实现了后底板的一体化制造，展现出显著的效率与成本优势。随着大吨位压铸机的出现，一体化压铸的应用范围有望进一步扩大，涵盖下车身总成、上车体一体化大铸件甚至白车身。

主要观点

一体化压铸优势显著：相比传统制造工艺，一体化压铸在制造成本、生产效率、人力成本、材料回收利用率及车型开发周期等方面均具有明显优势，具体包括：
- 制造成本减少约40%
- 工厂占地面积减少约30%
- 生产效率提高约79倍
- 人力成本减少约10%
- 原材料回收利用率提高25个百分点以上
- 车型开发周期缩短至1-2个月
大型压铸机是关键设备：一体化压铸技术的实施依赖于大型压铸机，其锁模力通常在6000T以上。目前，全球范围内能够生产此类设备的企业主要包括国外的意德拉（力劲科技全资子公司）、瑞士布勒集团，以及国内的力劲科技、伊之密、海天金属等。
设备厂商受益明显：随着车企和压铸厂商对一体化压铸的积极布局，大型压铸机设备厂商将从中持续受益，尤其是力劲科技和伊之密，因其在技术与市场拓展方面具有领先优势。
行业表现稳健：上周申万机械板块上涨1.45%，表现优于沪深300、上证指数、深证成指及创业板指，但相对各指数仍略有落后。机械设备行业PE（TTM）为31.39倍，PB（LF）为2.41倍，均高于近三年均值。

关键信息

一体化压铸应用情况

特斯拉：自建+采购（计划中），布局Model Y、Cybertruck，合作供应商包括意德拉/布勒（计划中）。
蔚来：采购模式，布局ET5、ES7，合作供应商为力劲科技。
小鹏：自建+采购，布局2023年新平台车型，合作供应商为力劲科技。
理想：采购模式，布局W平台车型，合作供应商为力劲科技。
高合：采购模式，布局后续新车型，合作供应商为力劲科技。
沃尔沃：自建模式，布局2025年后新车型，合作供应商为布勒集团。
长城：自建模式，合作供应商为力劲科技。

主要压铸厂商布局

文灿股份：合作力劲科技，配套蔚来、理想。
拓普集团：合作力劲科技，配套高合。
广东鸿图：合作力劲科技，配套小鹏、比亚迪（对接中）、特斯拉。
旭升股份：合作海天金属。
宜安科技：合作布勒集团。
美利信：合作海天金属。
云海金属：合作力劲科技、伊之密。

压铸机生产厂商对比

国内/国外	厂商	主要合作伙伴/客户	产品系列	锁模力（吨）
国内厂商	力劲科技	特斯拉、文灿股份、拓普集团、广东鸿图、长城精工	IMPRESS & D-Series	1300-12000
	伊之密	云海金属、一汽、长安	DM-H	4500-9000
	海天金属	旭升股份、美利信	HDC	180-8800
国外厂商	意德拉集团	特斯拉、文灿股份、拓普集团、广东鸿图、长城精工	GIGA PRESSOLS	5500-9000/420-4000
	布勒集团	宜安科技、沃尔沃、大众、爱柯迪、汉德曼	Fusion	340-9200