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中国定增市场数据报告（2019年2月）

核心内容概览

2019年2月，中国定增市场在政策放松和市场回暖的背景下，整体呈现稳中有升的趋势。尽管受春节假期影响，定增预案数量和规模有所下降，但定增实施融资规模显著增长，成为A股再融资市场的绝对主力。

一、定增市场融资概况

定增预案融资规模

• 2019年2月定增预案次数：24次，环比和同比均小幅减少。
• 预案融资规模：168.14亿元，环比下降90.07%，同比下降73.38%。
• 超十亿大额定增预案：仅有4起，且有2家企业未公布预案融资规模。

定增实施融资规模

• 2019年2月定增实施数量：33次，环比下降50.75%。
• 实际融资规模：2279.68亿元，环比上升13.49%。
• 超百亿定增实施：4家，其中万华化学以522.18亿元成为最大单笔融资案例。

二、定增重点案例

1. 万华化学完成超500亿元吸收合并

• 交易方式：万华化学以30.43元/股向多家股东发行17.16亿股，同时注销其持有的13.10亿股。
• 交易意义：
  • 实现亚洲、欧洲和美洲三大主要市场全面布局；
  • 明晰股权结构，优化治理机制；
  • 解决同业竞争问题，增强上市公司独立性；
  • 提升盈利能力，形成资源支持与共享。

2. 东风科技吸收合并东风汽车零部件集团

• 交易方式：以发行股份方式吸收合并零部件集团，后者股权预估值为46.76亿元。
• 交易效果：
  • 东风科技作为存续方承继全部资产、负债及业务；
  • 零部件集团注销法人资格及持有的上市公司股份；
  • 实控人仍为东风有限，但实现零部件业务整体上市；
  • 拟募集不超过5亿元配套资金用于乘用车铝合金轮毂项目等。

三、定增市场行业浅析

定增预案行业分布

• 制造业：定增预案次数最多，共12次；
• 汽车行业：定增预案募资规模居首，达51.76亿元，其中东风科技拟定增46.76亿元；
• 制造业：募资规模紧随其后，达50.54亿元。

定增实施行业分布

• 化学工业：定增实施募资规模最大，达1105.68亿元，其中万华化学超500亿元；
• 制造业：定增实施次数最多，共17次；
• 化学工业：成为定增实施募资规模的领军行业。

四、政策及展望

政策趋势

• 政策放松：2018年四季度定增相关政策不断松绑，助力并购重组市场企稳回升；
• 市场回暖：2019年并购重组及定增相关政策预计继续回暖，推动市场加速回暖。

定增市场分流效应

• 定向可转债：预计在2019年出现爆发性增长，可能对并购重组类定增产生一定分流；
• 定增市场地位：仍将是A股再融资市场的绝对主力。

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