20260617-东吴证券-电动车6月月报_需求延续高景气_涨价逐步落地_继续强推_99页_2mb

电动车行业6月月报总结

核心内容概览

本报告分析了2026年6月电动车行业的整体表现，重点聚焦国内与海外销量、动力电池需求、价格走势及投资建议等方面。整体来看，电动车行业仍保持高景气度，尤其是出口和单车带电量的提升显著，同时储能需求强劲，带动锂电行业整体增长。

主要观点

• 销量增长：2026年1-5月国内电动车累计销量580万辆，同比+3.5%；预计全年销量1868万辆，同比+13%。
• 出口表现：2026年1-5月新能源车出口183.3万辆，同比+110%；预计全年出口销量523万辆，同比+100%。
• 单车带电量提升：1-4月国内单车带电量63.8kwh，同比+26.5%，有助于对冲销量增速放缓。
• 欧洲市场：2026年5月欧洲主流9国销量231万辆，同比+33%；全年预计销量521万辆，同比+35%。
• 美国市场：受补贴退出影响，销量承压，全年预计销量122万辆，同比-25%。
• 全球销量预期：2026年全球电动车销量预计达2292万辆，同比+9%。
• 动力电池需求：2026年动力电池需求预计1728GWh，同比+21%。
• 储能需求强劲：国内储能需求超预期，海外持续强劲，全年储能需求预计达1128GWh，同比+75%。
• 锂电行业增长：2026年锂电行业整体需求预计增长35%，超3000GWh，供需格局大幅好转。

关键信息

国内销量分析

• 2026年5月销量：149.6万辆，同比+14.4%，环比+11.3%。
• 渗透率：2026年5月新能源车渗透率60.9%，同比+8.2pct。
• 纯电占比：2026年5月纯电占比65.5%，同比+3.4pct。
• 分价格区间销量：
  • 5万元以下：9万辆，同比-57%，渗透率82%。
  • 5-10万元：74万辆，同比-20%，渗透率62%。
  • 10-15万元：104万辆，同比-25%，渗透率48%。
  • 15-20万元：52万辆，同比-5%，渗透率40%。
  • 20-30万元：86万辆，同比+2.7%，渗透率62%。
  • 30-40万元：26万辆，同比-19%，渗透率43%。
  • 40万元以上：19万辆，同比+73%，渗透率54%。

企业表现

• 比亚迪：5月销量37.7万辆，环比+20%；1-5月累计销量138万辆，同比-20%。
• 特斯拉中国：5月销量8.6万辆，同比+39%；1-5月累计销量37.9万辆，同比+29%。
• 零跑汽车：5月销量8.2万辆，同比+81%；1-5月累计销量26.3万辆，同比+52%。
• 吉利汽车：5月销量13万辆，同比-5%；1-5月累计销量63.6万辆，同比+5%。
• 奇瑞汽车：5月销量9.5万辆，环比+2%；1-5月累计销量33.5万辆，同比+27%。
• 上汽乘用车：5月销量4.7万辆，环比+8%；1-5月累计销量17.4万辆，同比+195%。

出口情况

• 2026年5月出口：44.6万辆，同比+110%。
• 1-5月累计出口：183.3万辆，同比+110%。
• 主要出口企业：
  • 比亚迪：15.6万辆，同比+85%。
  • 奇瑞：6.2万辆，同比+142%。
  • 吉利：4.0万辆，同比+429%。
  • 特斯拉：3.9万辆，同比+68%。

技术与产品趋势

• 新车型发布：各季度均有新车发布，覆盖10-50万元全价格区间。
• 车型亮点：
  • 小鹏G7增程版：17万元起，搭载高阶智能驾驶系统。
  • 小米YU9：35-55万元，大型旗舰增程SUV，搭载激光雷达。
  • 比亚迪海豹07EV：16.99-18.99万元，搭载第二代刀片电池与兆瓦闪充技术。
  • 极氪8X：约40万元，超级电混高性能旗舰SUV。
  • 乐道L80：25-35万元，家庭向中大型五座SUV。
• 智能化升级：多数车型搭载激光雷达、高阶智能驾驶系统、800V高压平台等技术，推动产品升级。

电池与材料

• 动力电池需求：预计2026年动力电池需求1728GWh，同比+21%。
• 排产与价格：
  • 5-6月排产环比提升5%，7月预计增长5-10%。
  • 电池端：龙头议价能力强，盈利水平稳定。
  • 隔膜：Q1盈利环比改善，Q3涨价有望落地，单平利润或提升至0.2元/平。
  • 铁锂正极：加工费上行，库存收益显著，Q2顺利涨价1-2k。
  • 铝箔：Q2对大客户涨价1k落地，盈利弹性显著。
  • 铜箔：业绩拐点确定，加工费上涨可期。
• 扩产审批收紧：有助于优化中期供需格局，利好头部企业。

投资建议

• 推荐电池企业：宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、中创新航、欣旺达。
• 推荐锂电材料企业：璞泰来、鼎胜新材、恩捷股份、佛塑科技、科达利、尚太科技、湖南裕能、天赐材料、富临精工、华友钴业、星源材质。
• 关注企业：鹏辉能源、德福科技、诺德股份、嘉元科技、天际股份、多氟多、万润新能、龙蟠科技、华盛锂电、海科新源、石大胜华。
• 推荐碳酸锂企业：赣锋锂业、国城矿业、盛新锂能、大中矿业、中矿资源、永兴材料、天齐锂业、雅化集团、藏格矿业。

风险提示

• 价格竞争超预期：可能导致利润空间压缩。
• 原材料价格不稳定：影响企业盈利水平。
• 投资增速下滑：可能影响行业整体增长。

结构分化与市场趋势

• 国内销量：预计全年销量1210万辆，同比-5%。
• 出口销量：预计全年销量523万辆，同比+100%。
• 电动重卡：预计全年销量35万辆，同比+40%。
• 车型分化：部分车型如Model Y、蔚来ES8、名爵4系表现亮眼，而海鸥、吉利星愿等车型销量下滑。
• 智能化与高端化：高端车型渗透率提升，智能化配置成为竞争关键。

总结

2026年电动车行业整体保持高景气度，尤其是出口和单车带电量的提升显著。国内销量虽略有下滑，但高端市场表现亮眼，带动整体渗透率提升。欧洲市场增长强劲，美国市场因补贴退出承压。动力电池需求稳定增长，储能行业表现超预期。板块整体量价齐升趋势明显，投资机会突出，建议关注头部电池企业及具备涨价弹性的锂电材料企业。