家电行业2024年二季报业绩前瞻：白电延续增长趋势，地产政策持续刺激带动厨电景气度恢复-240708-申万宏源-29页_1mb

报告摘要

2024年家电行业整体呈现增长态势，尤其在白电和厨电领域，受益于地产政策的持续刺激和出口订单的显著增加。同时，小家电板块中部分企业因外销高成长性表现亮眼，而新兴显示和照明行业则面临市场调整，需等待行业拐点。

增长趋势：空调内销增长放缓，但外销高增长，内销均价持续提升。
重点企业表现：
- 美的集团：2024年1-5月空调内销增长0.9%，出口增长30.1%，整体内外销增长15.0%；预计2024Q2收入和业绩分别增长11%和12%。
- 格力电器：2024年1-5月空调内销增长0.9%，出口增长8.4%，整体增长3.1%；预计2024Q2收入增长2%，归母净利润增长10%。
- 海尔智家：2024年1-5月空调内外销分别增长19.4%和32.4%；预计2024Q2收入增长5%，业绩增长15%。
- 盾安环境：2023年收入增长12%，归母净利润下降12%，扣非净利润增长78%；预计2024Q2收入增长10%，业绩增长60%。
- 三花智控：2023年收入增长15%，归母净利润增长14%，扣非净利润增长27%；预计2024Q2收入增长7%，业绩增长12%。
- 华翔股份：2023年收入增长1%，归母净利润增长48%，扣非净利润增长60%；预计2024Q2收入增长20%，业绩增长30%。
- 海容冷链：2023年收入增长10.34%，归母净利润增长41.37%；预计2024Q2收入下降3%，业绩下降5%。

政策影响：地产政策持续刺激厨电需求，传统和新兴厨电景气度均有所恢复。
重点企业表现：
- 老板电器：预计2024Q2收入和业绩同比持平。
- 华帝股份：预计2024Q2收入增长8%，业绩增长15%。
- 亿田智能：预计2024Q2收入和业绩分别下降40%和60%。
- 火星人：预计2024Q2收入和业绩分别下降15%和20%。
- 浙江美大：预计2024Q2收入下降5%，业绩增长10%。

外销表现：自主品牌外销高成长性，内销产品快速迭代。
重点企业表现：
- 苏泊尔：预计2024Q2收入增长2%，业绩增长3%。
- 九阳股份：预计2024Q2收入增长5%，业绩增长5%。
- 新宝股份：预计2024Q2收入增长10%，业绩增长8%。
- 比依股份：预计2024Q2收入下降5%，业绩下降35%。
- 小熊电器：预计2024Q2收入下降5%，业绩增长10%。
- 石头科技：预计2024Q2收入增长25%，业绩增长40%。
- 科沃斯：预计2024Q2收入增长10%，业绩增长15%。
- 莱克电气：预计2024Q2收入增长20%，业绩下降40%。
- 飞科电器：预计2024Q2收入下降3%，业绩下降15%。

显示行业：新兴显示等待拐点，照明领域静待花开。
重点企业表现：
- 海信视像：预计2024Q2收入增长10%，业绩增长25%。
- 极米科技：预计2024Q2收入增长0%，业绩下降30%。
- 光峰科技：预计2024Q2收入增长15%，业绩增长15%。
- 欧普照明：预计2024Q2收入下降5%，业绩下降5%。
- 民爆光电：预计2024Q2收入增长12%，业绩下降5%。
- 奥普科技：预计2024Q2收入下降7%，业绩下降10%。