20230528-国信期货-玉米月报_替代品冲击_玉米下跌_8页_918kb

玉米市场分析总结

市场回顾与现状：
玉米价格曾因小麦下跌而走低，但随着新麦上市减少及山东等深加工企业提价，市场逐步企稳反弹。期货方面，主力合约LH2307已现底部，基差先强后弱，远月合约因宽松的全球供需格局表现偏弱。

国际玉米市场：
美国新季玉米产量预期增加11%，全球玉米产量较上年减少。美国、巴西、阿根廷三国合计产量虽略减，但南美产量增加，库存回升。地缘风险影响乌克兰出口。

国内情况：
国内玉米产量预计增加，新季成本有所抬升。进口到港压力环比减轻，饲料需求受利润亏损和悲观预期影响偏弱，但短期猪料有韧性，禽料偏稳。小麦对玉米的替代效应增强，压制玉米需求。

价格展望：
玉米中长期价格重心受小麦压制，供需趋于宽松。中短期来看，在盘面逼近成本且进入天气敏感期后，玉米期货或转入震荡反弹行情。