20180513-广发证券-A股量化监控周报_5月好于6月_珍惜当下_15页_785kb

报告摘要

A股量化监控周报总结

核心内容

本周A股市场整体呈现震荡回升态势，市场情绪有所改善，但未来6月份可能再次进入震荡休整阶段。分析师建议投资者珍惜二季度相对平稳的时间段。

主要观点

市场结构表现：
本周主要指数均呈现上涨趋势，其中中证100涨幅最大（2.90%），中证200（2.00%）、沪深300（2.60%）、中证500（1.39%）、中证800（2.28%）、中证1000（1.61%）。
行业表现：
强势行业包括：餐饮旅游、家电、医药、石油石化、食品饮料。
弱势行业包括：国防军工、银行、采掘、计算机、钢铁。
市场估值：
- 指数估值：沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均处于上升趋势。
- 行业估值：相对PE较低的行业包括金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电；相对PE较高的行业包括有色、轻工、信息设备、医药、采掘。
市场情绪：
- 新高比例上升，由6.2%升至8.3%。
- 新低比例维持不变，为1.4%。
- 多头排列减空头排列上升至18.8%。
- 普通股票基金整体仓位微升，由89.9%升至90.3%。
择时模型结论：
- GFTD模型：对上证指数、深证成指、中小板指判断为涨，对上证50、创业板指判断为跌。
- LLT模型：对创业板指在5月3日翻多，目前未变化，对其他指数也普遍判断为涨。
市场展望：
5月份市场回暖迹象明显，但6月份可能进入震荡下跌阶段。
中小板和创业板指数表现相对较好，涨跌对半。
从技术面来看，主板震荡，下跌空间有限；创业板仍处于上升趋势，MACD黄白线拉回零轴附近，震荡调整可能接近尾声。
日历效应：
5月份市场上涨比例较高，历史数据显示其上涨比例约为60%。
6月份上证综指和深成指历史上涨比例约为38.9%，即有60%左右下跌风险。
宏观因子事件：
PPI同比处于12个月低点附近，历史上对应的500指数与1000指数平均涨幅分别为6.4%和6.9%，胜率75%。

关键信息

市场风险提示：量化模型成功率并非100%，市场极端情况下模型可能失效，需注意控制风险。
分析师团队：广发证券金融工程研究小组由多位资深分析师组成，具备较强的市场分析能力。
联系方式：广州市、深圳市、北京市、上海市均有办公地点，客服邮箱为 ann@gf.com.cn。

择时模型与趋势分析

GFTD模型：上证指数、深证成指、中小板指趋势向上，上证50、创业板指趋势向下。
LLT模型：创业板指于5月3日翻多，目前未变化，其他指数普遍判断为涨。
技术面分析：主板震荡，下跌空间可能有限；创业板仍处于上升趋势，震荡调整接近尾声。

市场情绪与估值指标

新高新低比例：新高比例上升，新低比例保持稳定。
基金仓位：普通股票基金整体仓位微升至90.3%。
行业估值：传媒、地产、农业、非银金融、纺织服装等行业的PE值接近历史底部估值。

投资建议

投资者应关注二季度市场相对平稳的走势。
市场整体处于中期震荡区间的下轨区域，机会大于风险。
考虑配置相对估值较低的行业，如金融、食品饮料、建筑建材等。
保持对量化模型的谨慎态度，注意市场波动带来的风险。

投资评级说明

行业投资评级：
- 买入：预期股价强于大盘10%以上。
- 持有：预期股价变动在-10%～+10%之间。
- 卖出：预期股价弱于大盘10%以上。
公司投资评级：
- 买入：预期股价强于大盘15%以上。
- 谨慎增持：预期股价强于大盘5%～15%。
- 持有：预期股价变动在-5%～+5%之间。
- 卖出：预期股价弱于大盘5%以上。