2024-09-26-中国银行-全球经济金融展望报告2024年第4季度（总第60期）_61页_3mb

全球经济金融展望报告（2024年第4季度）

核心摘要

一、全球经济动能减弱

2024年三季度全球经济增长动能减弱
• 居民消费增速放缓
• 固定资产投资反弹
• 政府支出增速回落
• 制造业复苏动能减弱，服务业表现较好
• 全球贸易延续复苏态势
• 货币政策踏上正常化之路，美欧央行降息，货币市场波动加剧

二、2024年四季度展望

全球经济增长下行风险增加，呈现总需求、总供给同步回落特征
• 美欧延续降息周期，日本央行加息缩表
• 外汇市场波动率上升，美债供给压力长期存在
• 全球股市震荡加剧，轮动周期启动
• 大宗商品价格波动分化，原油价格下行，黄金保持强势

三、重点国别分析

• 美国：经济增长动能回落，衰退风险较低
• 欧元区：各国表现分化，德国经济低迷
• 日本：内需成为主要增长动力，外需拖累
• 印度：经济增速回落，面临制约因素
• 越南：经济高速增长，展现韧性
• 阿根廷：经济逐步企稳，全面复苏仍面临挑战

四、金融市场动态

• 跨境直接投资分化加剧
• 货币市场波动加剧，主要经济体利率水平走低
• 外汇市场步入转折期，日元套息交易逆转
• 债券市场收益率显著回调，美债长期供给压力仍存
• 全球股市震荡加剧，轮动周期启动
• 大宗商品价格走势分化，黄金保持强势

五、专题研究

1. 全球南方崛起：经济重心转移、战略自主性提升，中国深化南南合作
2. 美国国债市场结构及其与美联储货币政策互动：发行结构变化、高杠杆风险、政策工具互动

全球主要经济指标趋势

表1：2024年三季度全球主要经济指标增速对比