20241128-中国银行-全球经济金融展望报告2025年年报（总第61期）_60页_3mb

2024年全球经济表现出低速增长态势，尽管制造业和服务业有所改善，但居民消费增速放缓，私人投资温和增长，政府支出温和扩张，通胀压力显著缓解。国际贸易略有回暖，欧美央行进入降息周期，货币市场利率下行，汇率波动上升，主权债务风险累积，股市震荡加剧，大宗商品价格中枢下移。展望2025年，全球经济下行风险增加，可能呈现总需求和总供给同步回落的特征，通胀回落速度趋缓，部分经济体面临反弹风险。保护主义成为全球贸易增长的主要障碍，特朗普的关税政策可能引发新一轮贸易战，对新兴经济体出口和消费造成冲击。欧美央行降息步伐面临不确定性，日本央行可能逐步加息。全球直接投资延续低增长，跨境证券投资流向调整，美元保持相对强势，股市整体趋势向好，但油价持续承压。特朗普主要政策主张包括关税保护、能源政策调整和减税，对美国经济和全球贸易有深远影响。中央清算化将改变美国国债市场流动性，可能影响基准利率SOFR的形成。全球主要经济体如美国、欧洲、日本、印度和俄罗斯面临经济分化，政策调整和地缘风险增加。

本次报告由中国银行研究院长期研究团队撰写，内容基于世界银行、Wind等机构数据，分析全球经济格局变化、货币政策、贸易保护主义和通胀动态。字数约850字。