2024-11-27-中国银行-全球经济金融展望报告2025年年报（总第61期）_60页_3mb

全球经济回顾与展望（2024-2025）
全球经济增长下滑，通胀压力缓解。2024年全球经济增速低位运行，居民消费增速回落，私人投资和政府支出温和增长，制造业、服务业表现向好，通胀明显回落。展望2025年，全球经济下行风险提高，通胀放缓趋势趋缓，可能出现总需求、总供给同步回落的特征。

货币政策转向宽松，但美国可能延缓降息节奏。2024年欧美央行进入降息周期，日本央行退出"零利率"。2025年美联储降息路径存不确定性，可能因特朗普政策引发的再通胀风险谨慎调整降息步伐。日本央行将渐进加息，重点关注通胀态势。

贸易保护主义抬头，供应链重构加快。特朗普关税政策可能对华施加60%及以上关税，对全球贸易增长构成最大风险。值得关注的事件包括墨西哥等经济体对外贸易面临调整，金砖国家合作深化可能重塑国际经贸格局。

主要经济体表现分化。美国经济将面临关税政策冲击，可能倒逼美联储调整货币政策路径，2025年增速预计约2.3%。欧元区经济将从德国拖累中恢复，通胀趋稳提升增长动力，增速预计约1.3%。印度经济结构性调整压力加大，增长动能减弱，2025年增速或降至6.8%。

全球金融和资本市场呈现波动特征。证券投资流向出现调整，亚洲市场受到青睐。货币市场利率下行，美元指数预计保持相对强势。通胀率回落速度趋缓，政策利率调整对市场运行机制造成显著影响。

特朗普政策带来重大变局可能。美国可能采取激进关税政策，推高全球贸易成本。中国高科技领域面临更严格限制，中俄双边关系存在变数。全球治理体系变革加速，绿色低碳发展继续作为共识推动国际合作。