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前三季度我国光伏发电新增装机量同比下降19.7%

核心内容概览

2018年前三季度，我国光伏发电新增装机量为3454.4万千瓦，同比下降19.7%。其中，光伏电站新增装机量同比减少37.2%，而分布式光伏则同比增长12%。截至9月底，全国光伏发电总装机容量达到16474.3万千瓦，前三季度光伏发电量达到1338.3亿千瓦时，同比增长56.2%。弃光率下降至2.9%，主要集中在新疆和甘肃地区。

主要观点

1. 光伏发电行业表现

• 新增装机量：同比下降19.7%，主要由于光伏电站新增装机量大幅减少。
• 分布式光伏：同比增长12%，显示出分布式光伏市场仍具备一定的增长潜力。
• 光伏发电量：显著增长，同比增长56.2%，表明光伏技术的推广和应用正在提升。
• 弃光率：同比下降2.7个百分点，显示电网消纳能力有所改善。

2. 行业发展趋势

• 政策支持：国家能源局数据显示，光伏发电行业在政策推动下持续发展，但装机量增长放缓可能与补贴退坡有关。
• 区域差异：弃光率主要集中在新疆和甘肃，说明这些地区的电网消纳能力仍需加强。

3. 产业链分析

• 整机制造：随着运营商资本开支改善，整机龙头企业的竞争力将进一步增强。
• 零部件制造：原材料价格上涨导致该环节洗牌加速，未来供需改善将对价格和业绩产生积极影响。

关键信息

1. 数据来源

• 中国汽车工业协会
• 海关总署
• 中国电动汽车充电基础设施促进联盟
• 国家统计局
• 川财证券研究所

2. 行业动态

• 新能源汽车：力帆股份和江淮汽车分别获得新能源汽车推广应用补助资金和发布2019年度产销计划。
• 科技与制造：泰瑞机器计划减持股份，远大智能拟收购朝阳新能源，平高电气与国网甘肃签订输配变电项目合同。
• 电气设备：光一科技中标国家电网招标，中航飞机启动子公司增资扩股。

3. 公司评级与展望

• 新纶科技：预计未来三年EPS增长显著，2019年EPS达2.38元/股，2020年预计为3.94元/股。
• 当升科技：EPS预计持续增长，2019年和2020年分别达1.02元/股和1.22元/股。
• 顾家家居：具备渠道优势和品类齐全，EPS预计从2018年的2.38元/股增长至2020年的3.94元/股。
• 乐歌股份：EPS增长预期较高，2019年和2020年分别预计为1.63元/股和2.33元/股。

风险提示

• 政策变化：补贴退坡、环保政策等可能影响行业发展。
• 经济增速变化：宏观经济波动可能对光伏行业造成影响。
• 原材料价格变化：原材料价格波动可能对生产成本和利润产生影响。

分析师声明

分析师杨欧雯具有证券投资咨询执业资格，独立、客观地出具本报告，不与报告中的观点或推荐意见直接或间接相关。

行业公司评级

• 证券投资评级：以报告发布后6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

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总结

2018年前三季度我国光伏发电新增装机量同比下降19.7%，主要由于光伏电站装机量减少，但分布式光伏增长显著。行业整体表现稳定，弃光率下降表明电网消纳能力提升。分析师指出，未来三年光伏行业仍具发展潜力，尤其是分布式光伏和新能源车领域。同时，报告中提到多个公司动态及未来业绩预期，建议关注具备技术优势和增长潜力的企业。