20241028-东吴证券-公用事业行业跟踪周报_全国发电装机容量同增14.1_前三季度风_光新增装机稳定成长_8页_1mb

在报告中，作者针对公用事业行业进行了跟踪分析，焦点包括发电装机容量、风/光新增装机增长、电价、煤价和天然气价格等核心数据，以及投资建议和风险提示。以下是我的分析总结。

本周核心观点显示，截至2024年9月，全国发电装机容量约316亿千瓦，同比增长141%，其中风电、光伏增长显著（分别为+198%和+483%）。前三季度风/光新增装机稳定，同比大幅增长169%和248%，体现政策支持下的快速扩张。

在行业核心数据跟踪中，电价方面，电网代购电价环比平稳；煤价上涨，秦皇岛港口动力煤报价周环比增15元/吨。天然气价格波动明显，美国和欧洲市场因季节因素气价周环比提升（例如美国+119%，欧洲+104%），但国内LNG出厂价略有下降。这些都是能源市场动态的反映，可能影响企业盈利。

投资建议覆盖多个领域：火电方面，建议关注【皖能电力】【华电国际】等，因9月火电转增；绿电推荐【三峡能源】【龙源电力】，受益于风光项目增长和顺价政策；天然气板块利好，推荐【昆仑能源】等，价差修复和成本缓解将提升估值；水电和核电继续推荐【长江电力】【中国核电】，强调量价齐升和长期盈利潜力。此外，消纳相关领域如特高压设备也值得关注。

风险提示包括电力需求低于预期和电价下行，这些因素可能抑制行业表现。整体来看，报告强调了政策驱动的绿色能源转型机会，同时提醒投资者注意市场波动风险。

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