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国元早班车总结（2026年6月25日）

核心内容概览

2026年6月25日，国元早班车汇总了多项重要政策、市场动态与行业趋势信息，涵盖能源、贸易、医疗科技、金融、通信等多个领域。以下为文档的核心内容、主要观点及关键信息总结。

一、能源领域

1.1 发电装机总量突破40亿千瓦

• 截至2026年5月底，我国发电装机总量达40.1亿千瓦，位居全球首位。
• 非化石能源装机成为增量主体，能源结构持续优化。
• 煤电装机占比从2010年的61%降至2026年5月的32%。
• 非化石能源装机占比由2010年的25%提升至2026年5月的62%。
• 可再生能源装机占比由2010年的24%提升至2026年5月的61%。
• 规模化、低成本的绿电供给为工业转型升级、民生用电保障和新兴产业培育奠定了坚实基础。

二、贸易政策

2.1 中美贸易理事会成立

• 商务部新闻发言人何亚东宣布，中美双方同意成立贸易理事会，讨论对等降税等合作。
• 双方在飞机和农产品领域贸易合作为互利共赢，将继续保持沟通，鼓励企业拓展相关领域合作。

2.2 重点外资项目推进

• 截至2026年6月，商务部推出重点外资项目500多个，总投资额超3000亿美元。
• 项目主要集中在化工能源、机电装备、电子信息、汽车、医疗健康等制造业领域。

三、医疗科技政策

3.1 广东推动脑机接口科技与产业协同发展

• 广东省委科技委员会办公室发布《广东省脑机接口科技与产业协同发展行动计划（2026-2030年）》。
• 政策提出将脑机接口相关服务纳入医疗服务价格项目，并纳入医保支付范围。
• 加快脑机接口医疗器械上市，支持省级审评、检验能力建设，推动创新和优先注册通道。

四、金融政策

4.1 央行增加隔夜逆回购操作

• 中国人民银行将在6月29日和6月30日的公开市场操作中增加隔夜逆回购操作品种。
• 采用固定利率、数量招标方式，以更好地匹配银行体系短期流动性需求。

五、股市行情

5.1 沪深股市表现

• 6月25日，沪指窄幅震荡，创业板指涨近3%，科创50指数涨近4%，均创历史新高。
• 个股跌多涨少，沪深京三市超4200股飘绿。
• 当日成交额达3.62万亿元，较上个交易日放量3100亿元。

5.2 行业板块表现

• 上涨板块：

  • 存储芯片板块大涨，北京君正等多股涨停。
  • MLCC概念集体爆发，风华高科等涨停。
  • PCB概念盘中拉升，中京电子等涨停。
  • 券商等金融股继续走强，长江证券4天3板。

• 下跌板块：

  • 贵金属板块下挫，紫金矿业跌超5%。
  • 教育、软件开发、油气等板块跌幅居前。

六、行业主题分析

6.1 高端MLCC产能接近满载，行业涨价潮来临

• TrendForce预计2026年第二季度MLCC行业呈现“AI应用强、消费承压”的分化。
• 高端MLCC因AI Server、ASIC封测订单驱动供给偏紧，下半年价格有望温和上行。
• AI驱动的MLCC需求预计在2025—2030年间增长四倍，而行业整体产能年均仅增长10%—15%。
• 中国大陆厂商加快产能扩产，有望受益于海外龙头产能挤出，实现国产替代。

6.2 工业5G独立专网试点启动

• 工信部等五部门联合启动工业5G独立专网试点，支持大型企业自建独立专网。
• 政策将释放数百亿硬件需求，推动通信设备产业三重催化：
  • 补齐高端行业供给空白。
  • 重塑产业需求结构，建设主体由运营商转向工业企业。
  • 完善产业标准与商业模式，提升产业链盈利。

七、AI技术进展

7.1 英伟达确认CPO交付不会延期

• 针对市场担忧，英伟达网络高级副总裁Gilad Shainer明确表示，CPO产品交付计划在2026年下半年如期推进。
• Spectrum-X以太网CPO交换机将启动量产与客户交付，头部云客户计划不变。
• CPO技术因AI数据中心带宽瓶颈而需求增长，成为万卡GPU集群互联的核心方案。
• 2026年CPO技术初步规模化落地，预计2026—2030年全球CPO渗透率将突破60%。
• 国内政策要求新建智算中心CPO适配比例不低于60%，推动产业集中度提升，头部企业毛利率有望增长。

八、投资提示

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本页面信息不构成投资建议，也不构成对任何金融产品、服务的推介。
• 请根据自身风险承受能力及投资目标审慎选择产品与服务。

九、国元点金服务介绍

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以上为2026年6月25日国元早班车的核心内容总结。