20240827-财信证券-杰普特-688025.SH-Q2业绩高增_多元化布局静待春风_4页_911kb

杰普特（688025）中报业绩总结及投资分析

业绩高增，业务布局多元化

根据杰普特发布的2024年半年度报告，公司在上半年实现营业收入594亿元，同比增长491%，归母净利润0.55亿元，同比增长1170%。其中，Q2单季度营收同比增长2546%，环比增长3213%，业绩表现亮眼，符合市场预期。此外，激光器产品销售额增长1099%，消费电子、锂电、光伏、被动元器件等领域订单增长强劲。

盈利能力显著提升

公司2024年H1毛利率达40.43%，同比提升24.7个百分点；归母净利率9.23%，同比提升0.56个百分点；扣非归母净利润率8.86%，同比提升1.55个百分点。期间费用率整体提升，但随着新业务稳定，费用率仍有优化空间。

多元化业务布局

公司在消费电子、新能源及光伏领域表现突出：

• 消费电子：摄像头模组检测设备需求增长，提供VR/AR、VCSEL等全面解决方案。
• 新能源：锂电设备获得客户认可，业务稳定增长。
• 光伏：钙钛矿电池生产领域布局，提供激光模切及清边设备。
• 被动元器件：电阻、电感等产品稳定交付，电容测试分选设备推进顺利。

投资建议与风险提示

公司作为MOPA激光器龙头，深耕光学及激光设备领域，在多领域多元布局有望受益于消费电子复苏行情。财信证券维持“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为157亿、200亿、247亿元，对应PE分别为1966倍、1543倍及1250倍。

风险提示：新能源、消费电子需求不及预期，新产品产业化进度不及预期等因素可能影响公司未来发展。

数据来源：财信证券、iFinD