20240911-国海证券-煤炭开采行业专题研究_煤炭板块2024半年报总结_盈利回归合理水平_资产负债率进一步回落_19页_1mb

煤炭开采行业2024年上半年总结

国海证券研究报告分析了煤炭开采行业2024年上半年表现，总结如下：盈利回归合理水平，资产负债率进一步回落，但受煤价回落影响，业绩普遍下滑。产量同比下降12%，销量下降10%，主要源于安监政策收紧。盈利能力大幅减弱，毛利率下降61个百分点，盈利指标同比下滑，期间费用率上升，经营性现金流减少，但负债管理优化。

长期来看，煤炭需求稳定，特别是在能源转型背景下，火电仍为主力，行业供给受限，建议把握板块价值属性，维持“推荐”评级，关注相关股票如中国神华、陕西煤业等。风险包括经济增速、政策调控、可再生能源替代等。

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