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银行理财市场月度总结（2021年7月）

核心内容概述

2021年7月，中国银行理财市场在监管政策、产品创新及市场结构等方面呈现出多元化的发展态势。整体市场在净值化转型持续推进的背景下，产品发行数量和收益率有所波动，同时监管机构加强对市场行为的规范，推动理财市场向更加透明、合规的方向发展。此外，粤港澳大湾区跨境理财通试点的推进也进一步激活了市场对跨境理财产品的关注与布局。

主要观点

1. 监管政策动态

• 违法违规行为查处：银保监会对民生银行、浦发银行和交通银行进行了专项检查，并对其违规行为进行行政处罚，罚款金额分别为11450万元、6920万元和4100万元。
• 理财子公司筹建延期：浦银理财和民生理财虽已获批筹建，但均超过法定筹建期（6个月），尚未正式开业，反映出部分银行在理财子公司设立过程中的进展缓慢。
• 业绩比较基准展示规范：理财中心联合多家理财子公司起草《理财公司理财产品业绩比较基准展示指南（征求意见稿）》，旨在规范业绩比较基准的展示方式，防止误导性宣传，推动市场公平竞争。
• 跨境理财通试点加速：粤港澳大湾区跨境理财通试点政策细则已公开征求意见，预计即将出台。试点初期将涵盖低风险、简单结构的理财产品，为投资者提供跨境理财新渠道。

2. 理财市场运行情况

• 非保本理财产品发行：7月共发行4827只非保本理财产品，同比减少17.7%，环比减少11.1%。其中，净值型产品发行3129只，占比64.8%，显示出净值化趋势持续加强。
• 产品期限分布：净值型产品中，短期限（3个月以内）占比4%，中长期限（6-12个月）占比34%，1-3年占比19%，3年以上占比9%。长期限产品占比提升，表明投资者对长期稳健收益产品的需求有所增加。
• 收益率变化：7月人民币零售非保本封闭式预期收益型产品收益率呈现分化趋势。1个月以内收益率为3.76%，较上年同期下降18BP；1-3个月收益率为3.87%，上涨6BP；3-6个月收益率为3.07%，下降75BP；6-12个月收益率为3.53%，下降47BP。净值型产品业绩比较基准则有所上升，固定收益类为4.16%，混合类为4.73%，分别同比上升4BP和46BP。

3. 理财子公司产品发展

• 新发产品数量：剔除旧产品后，7月理财子公司共发行508只新产品，其中固定收益类455只，混合类47只，权益类6只，公募权益类产品1只。
• 产品类型与策略：理财子公司在权益类资产布局上相对谨慎，主要通过混合类产品进行配置。宁银理财发行的“宁耀权益类优质成长FOF策略开放式产品2号”是本月唯一一只公募权益类产品，体现了理财子公司对权益类资产的逐步探索。
• 产品要素：该产品为定期开放式净值型，业绩比较基准为中证800指数收益率80% + 中证全债指数收益率20% + 4%，风险等级为四级（中高）。产品费率根据认购/申购金额不同而有所差异，赎回费率则随持有期限而调整。

4. 产品创新与科技合作

• 百信银行SaaS平台落地：百信银行发布理财子SaaS开放服务平台，与青银理财实现首次服务合作，标志着互联网银行科技能力与理财子公司业务的深度融合，有助于推动数字化转型。
• 理财子公司合作网络扩展：百信银行已成为接入理财子公司最多、覆盖产品系列最丰富的互联网银行代销机构，已与十余家理财子公司达成合作。

关键信息汇总

产品发行情况

• 7月非保本理财产品总数：4827只
• 净值型产品数量：3129只，占比64.8%
• 固定收益类、混合类、权益类发行数量：2965只、144只、12只
• 理财子公司新发产品总数：508只
• 理财子公司新发权益类产品：6只，其中1只为公募产品

产品收益率

• 1个月以内：3.76%
• 1-3个月：3.87%
• 3-6个月：3.07%
• 6-12个月：3.53%
• 净值型产品业绩比较基准：
  • 固定收益类：4.16%
  • 混合类：4.73%
  • 同比分别上升4BP和46BP

理财子公司发展

• 获批筹建的理财子公司：截至7月，已有25家银行理财子公司获批，包括6家国有行、11家股份行、7家城商行、1家农商行。
• 筹建超期：浦银理财（2020年8月获批）和民生理财（2020年12月获批）均超过筹建期，尚未开业。

跨境理财通试点

• 试点范围：初期将涵盖存款、低至中风险债券及经证监会认可的基金。
• 客户门槛：南向通客户需具备2年以上投资经历或家庭金融净资产不低于100万元人民币。
• 政策支持：粤港澳大湾区基础设施互联互通项目获得政策性银行及大型银行约1.4万亿元授信，FT账户累计开立超4600家。

总结

2021年7月，银行理财市场在监管强化、产品净值化和科技赋能的多重因素推动下，呈现出规范化、多元化和数字化的发展趋势。非保本理财产品发行数量下降，但净值型产品占比持续上升，反映出市场对净值型产品的偏好增强。理财子公司作为市场转型的重要推动力，其产品发行数量稳步增长，但权益类产品的布局仍较为谨慎。同时，跨境理财通试点的推进为市场带来新的增长点，进一步丰富了投资者的选择。未来，随着监管政策的逐步落地和科技手段的深入应用，银行理财市场有望实现更高质量的发展。