20230206-华宝证券-2023年1月银行理财市场月报_银行理财市场月度情报要闻_8页_1mb

银行与理财产品月报总结（2023年1月）

核心内容概述

2023年1月银行理财市场在监管政策推动与市场调整背景下，呈现出净值化趋势加深、产品创新活跃、发行数量下降等特点。整体市场保持稳定，但受春节假期影响及固定收益类产品赎回惯性持续，理财产品发行面临一定压力。

主要观点

1. 监管政策动态

• 《银行保险机构消费者权益保护管理办法》：2022年12月30日由中国银保监会发布，自2023年3月1日起施行。该办法强化了银行保险机构对消费者权益的保护，明确了机构责任与消费者义务，规范了产品设计、销售、信息披露等行为，要求建立消费者权益保护审查、适当性管理等机制。
• 《个人养老金理财产品行业信息平台管理实施办法（试行）》：2023年1月20日由银行业理财登记托管中心发布，旨在支持个人养老金投资理财业务，要求相关机构接入信息平台，实现数据交互与报送，规范信息管理流程。

2. 理财市场概况

• 非保本理财产品发行数量：1月共发行2039只非保本理财产品，同比减少28.8%，环比减少22.2%。主要原因是春节提前导致工作日减少及固定收益类产品赎回惯性尚未消除。
• 净值型产品占比高：1月净值型产品发行1924只，占比达94.4%，显示出银行理财市场净值化转型持续推进。
• 产品类型分布：固定收益类占比最高（1847只），其次为混合类（39只）、权益类（26只）、商品及金融衍生品类（12只）。
• 期限分布：6-12个月和1-3年期限产品发行占比最高，分别为37%和31%，反映市场对中长期产品的偏好。

3. 收益率趋势

• 业绩比较基准：1月各期限净值型产品的平均业绩比较基准分别为2.0%（1个月以内）、3.81%（1-3个月）、3.59%（3-6个月）、3.91%（6-12个月）、4.3%（1-3年）、4.86%（3年以上）。
• 产品类型差异：固定收益类产品的业绩比较基准同比下降19BP，环比上升3BP；混合类产品业绩比较基准同比下降61BP，环比下降6BP。

关键信息

理财子公司产品情况

• 发行数量：截至2023年1月底，理财子公司共发行636只新产品，其中固定收益类606只，混合类14只，权益类4只，商品及金融衍生品类12只。
• 权益类产品：1月共新发4只权益类产品，均为私募产品，其中3只为民生理财发行，1只为杭银理财发行。
• 业绩比较基准：
  • 固定收益类产品：3个月以内2.57%、3-6个月3.27%、6-12个月4.02%、1-3年4.44%、3年以上4.85%。
  • 混合类产品：1-3年5.17%、3年以上4.90%。

产品创新跟踪

• 混合估值法产品：多家理财公司（如工银理财、招银理财、平安理财、浦银理财）已推出混合估值理财产品，其中工银理财推出的工银理财·恒睿睿益固收增强封闭式理财产品为行业首只混合估值法产品。
• 产品特点：
  • 风险等级为PR2（中低风险）。
  • 投资期限为511天。
  • 业绩比较基准为4.20%-4.70%。
  • 投资策略：主要投资于固定收益类资产（60%-80%），采用摊余成本法估值；20%-40%资产采用市值法估值；0%-10%资产投资于权益及衍生品类，目标为绝对收益。
  • 费率结构：无认购费，固定管理费0.01%/年，销售服务费0.1%/年，托管费0.02%/年，且当年化收益率超过4.65%时，收取收益的50%作为浮动管理费。

风险提示

• 数据不完全性：本报告所载数据为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势，不保证其准确性与完整性。
• 意见时效性：报告中所载意见及推测仅反映发布当日的独立判断，可能随市场变化而调整。
• 投资风险：市场有风险，投资需谨慎，本报告不构成任何证券买卖的出价或询价，亦不构成对产品或管理人的任何形式的保证。
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总结

2023年1月银行理财市场在监管强化与市场调整的双重影响下，继续向净值化转型，产品创新活跃，尤其是混合估值法理财产品的推出。尽管发行数量因春节提前和赎回惯性有所下降，但市场对中长期净值型产品的需求依然旺盛。监管政策的完善为市场提供了更清晰的运作框架，有助于提升投资者信心和市场透明度。