2017年上半年中国绿色债券市场分析报告_9页_432kb

2017年上半年中国绿色债券市场分析报告总结

核心内容概述

2017年上半年，中国绿色债券市场在政策支持和市场发展双重推动下，呈现出稳步增长的态势。绿色债券发行规模持续扩大，品种不断创新，市场机制逐步完善，融资成本优势明显，发行主体行业分布集中，募集资金投向明确，二级市场交易活跃度有所提升，第三方认证逐渐成为市场惯例。

主要观点与关键信息

一、绿色债券相关政策

• 2017年3月2日，证监会发布《支持绿色债券发展的指导意见》，明确绿色公司债券、绿色产业项目及发行主体的界定，鼓励第三方认证，规范信息披露。
• 2017年3月22日，交易商协会发布《非金融企业绿色债务融资工具业务指引》，进一步规范绿色债务融资工具的发行流程，鼓励设立募集资金监管账户，推动绿色金融体系建设。
• 2017年4月6日，中关村管委会出台支持绿色企业融资政策，对绿色债券发行企业给予利息补贴，最高不超过100万元/年。
• 2017年6月26日，七部委联合印发绿色金融改革创新试验区方案，推动地方绿色金融实践。

二、绿色债券发行情况

• 发行规模：2017年上半年共发行绿色债券36支，总规模696.9亿元。其中，绿色金融债占比最高，共发行20支，规模516亿元，占69.32%；绿色公司债发行5支，规模68亿元，占9.13%。
• 发行期限：以3年期和5年期为主，其中3年期债券数量和金额占比最大，5年期次之。绿色企业债以7年期为主。
• 信用级别：绿色债券信用级别整体较高，28支具有债项评级的债券中，AAA级别有18支，AA+级别有6支，AA级别有3支，AA-级别有1支，全部不低于AA-。
• 发行主体：银行业是绿色债券发行的主要行业，共10家银行发行17支绿色债券，规模达495亿元，占比71.03%；其次是公用事业，发行7支，规模95.5亿元，占比13.70%。
• 募集资金投向：主要集中在生态保护和适应气候变化（26.45%）、节能（19.69%）和清洁能源（17.78%）领域。

三、绿色债券二级市场交易情况

• 成交金额：2017年上半年绿色债券二级市场成交金额累计约685.56亿元，同比增长12.88%，环比下降44.25%。
• 交易活跃度：绿色债券交易数量和金额自2016年初以来呈现波动增长趋势，2017年上半年交易金额逐月上升，主要得益于绿色金融债的交易活跃。
• 流动性：随着一级市场发行量的增加和政策的完善，绿色债券流动性将进一步提升。

四、绿色债券认证情况

• 认证机构：第三方认证逐渐成为市场惯例，2017年上半年36支绿色债券中，24支进行了第三方认证，占比66.67%。
• 主要认证机构：安永认证了11支绿色债券，是认证数量最多的机构；中债资信、中诚信国际、普华永道、毕马威等机构也参与了认证。
• 未认证债券：部分绿色企业债未进行第三方认证，主要由发改委相关部门在申报阶段进行认定。

五、绿色债券市场展望

• 政策推动：绿色金融发展已从顶层设计走向地方实践，绿色债券市场进入新阶段。
• 市场潜力：地方绿色金融政策为绿色债券提供了更广阔的发展空间，地方政府鼓励企业发行绿色债券并提供优惠政策。
• 发展挑战：绿色债券市场仍处于起步阶段，相关机制有待完善，尤其是绿色项目界定标准尚未统一，影响市场健康发展。

总结

2017年上半年，中国绿色债券市场在政策引导和市场机制完善下，呈现稳步发展态势。绿色金融债占据主导地位，发行规模和数量均居首位；绿色债券期限以中长期为主，信用级别整体较高；银行业是主要发行主体，募集资金投向集中在生态保护、节能和清洁能源领域；二级市场交易金额增长明显，但交易活跃度仍受市场环境影响；第三方认证逐步普及，但绿色企业债未认证情况仍存在；未来绿色债券市场将受益于地方政策支持和顶层设计的深化，但仍需进一步统一绿色项目界定标准，完善市场机制。