2017-2017上半年中国绿色债券市场分析报告_12页-1mb

2017年上半年中国绿色债券市场分析报告总结

核心内容概述

2017年上半年，中国绿色债券市场持续稳步发展，政策支持和市场创新推动了绿色金融体系的建设。绿色债券发行规模和数量均有所增长，市场机制逐步完善，绿色债券的融资成本优势显现，同时在二级市场交易和认证方面也取得了一定进展。

主要政策支持

• 2017年3月2日，证监会发布《关于支持绿色债券发展的指导意见》，明确了绿色公司债券、绿色产业项目及发行主体的界定，并提出了提升企业发行绿色债券便利性的措施。
• 2017年3月22日，交易商协会发布《非金融企业绿色债务融资工具业务指引》，规范了非金融企业发行绿色债务融资工具的行为，鼓励第三方认证机构参与评估。
• 2017年4月6日，中关村管委会出台政策，对“绿色企业”给予贷款贴息和绿色债券融资补贴，单家企业年度补贴上限为100万元。
• 2017年6月26日，七部委联合印发绿色金融改革创新试验区方案，标志着地方绿色金融体系建设进入落地实践阶段。

绿色债券发行情况

• 发行规模：上半年共发行38支“贴标”绿色债券，总规模744.40亿元，其中绿色金融债发行规模最大，占69.32%。
• 发行主体：银行业是绿色债券发行的主力，共10家银行发行17支绿色债券，规模达495亿元，占总规模的71.03%。
• 债券期限：以3年期和5年期为主，3年期债券数量最多，金额占比也最大。
• 募集资金投向：主要集中在生态保护和适应气候变化（26.45%）、节能（19.69%）和清洁能源（17.78%）领域。
• 融资成本：半数以上绿色债券具有融资成本优势，平均发行成本优势为53.45bp，其中东江环保发行的绿色公司债成本优势最大，达178.39bp。

二级市场交易情况

• 成交金额：上半年绿色债券二级市场成交金额累计约685.56亿元，同比增长12.88%。
• 交易活跃度：随着绿色债券数量增加，交易活跃度有所下降，但政策推动下，市场流动性逐步提升。
• 月交易额趋势：2016年1月绿色债券交易活跃度较高，之后随着数量增加，交易量呈现波动中增长的态势。

认证情况

• 认证机构：安永、中债资信、普华永道、毕马威、中诚信和中节能咨询等机构提供了第三方认证服务。
• 认证比例：2017年上半年发行的36支绿色债券中，有24支进行了第三方认证，占比66.67%。
• 未认证债券：主要为发改委监管下的绿色企业债，由相关部门直接认定。

市场展望与问题

• 市场发展阶段：绿色债券市场进入新阶段，但仍处于起步阶段，相关机制有待完善。
• 主要问题：
  1. 绿色项目界定标准不统一，影响市场健康发展，有关部门将研究统一标准。
  2. 评估认证标准需进一步规范，目前认证报告适用性受限，需加强行业自律和标准统一。
  3. 信息披露需加强，目前信息披露主要集中在募集资金使用情况，缺乏对绿色项目进展和环境效益的披露。
• 未来发展方向：
  • 统一绿色债券界定标准。
  • 规范绿色债券评估认证流程。
  • 建立和完善绿色债券信息披露制度。

关键信息汇总

• 绿色债券类型：主要包括绿色金融债、绿色公司债、绿色企业债、绿色中期票据、绿色资产支持证券等。
• 政策推动：证监会、交易商协会、地方政府等多部门联合推动绿色债券市场发展。
• 融资成本优势：绿色债券在融资成本上具有明显优势，尤其在绿色金融债领域。
• 市场趋势：绿色债券市场逐步走向规范化、透明化和国际化。

总结

2017年上半年，中国绿色债券市场在政策支持下稳步发展，发行规模和数量均有所提升。绿色债券主要以绿色金融债为主，发行主体集中于银行业，募集资金投向以生态保护和适应气候变化、节能及清洁能源为主。绿色债券在融资成本上具有优势，同时在二级市场交易和认证方面也取得进展。然而，绿色债券市场仍面临界定标准不统一、评估认证不规范和信息披露不完善等问题，未来需通过政策完善和市场机制优化，推动绿色债券市场进一步发展。